央行多舉措呵護資金面 5月流動性將持續寬松
近期人民銀行公開市場操作加大投放力度。據Wind統計，上周（4月21日至27日），央行公開市場累計進行了9720億元逆回購操作、1000億元國庫現金定存和6000億元MLF（中期借貸便利）操作，由于央行公開市場共有8080億元逆回購到期，因此當周央行公開市場全口徑凈投放8640億元。
值得注意的是，央行4月25日開展的MLF操作高達6000億元。4月，央行MLF凈投放量達到5000億元，為連續第二個月加量續做，而且加量幅度較上月的630億元顯著放大，表明央行加大通過MLF向市場注入中期流動性的力度。
“伴隨財政部日前啟動中央金融機構注資特別國債與超長期特別國債首發，貨幣政策同步加大對流動性的支持力度。”中信證券首席經濟學家明明對記者表示，政府債供給高峰臨近，近期央行寬貨幣發力旨在維護流動性充裕。一方面，4月以來資金面相對寬松，但勞動節假期將至，資金可能面臨一定的跨節壓力。另一方面，第一批超長期特別國債和中央金融機構注資特別國債的發行已于4月24日落地，按照此前公布的發行安排，5月政府債供給壓力預計還會加大，料將對流動性市場形成一定擾動。央行4月放量MLF凈投放，也可能是為了對沖后續政府債供給對長期流動性的壓力。
流動性投放“加量”的變化也反映在市場資金面上，不同于此前幾個工作日利率多數上行，4月29日，上海銀行間同業拆放利率（shibor）漲跌互現。具體來看，隔夜shibor報1.5410%，下跌6.2個基點；7天shibor報1.7480%，上漲2.50個基點；14天shibor報1.7780%，上漲0.90個基點；1月shibor報1.7450%，下跌0.20個基點。
“市場利率近期有所上行，主要是受月末銀行考核臨近，特別是‘五一’小長假來臨，民眾出行和消費活動活躍，銀行取現需求增大等影響，資金面本身存在收緊趨勢，符合季節性規律。”東方金誠首席宏觀分析師王青判斷，“五一”前的幾個交易日中，人民銀行會通過加大公開市場凈投放，遏制市場利率過快上行態勢，釋放貨幣政策加力支持實體經濟的信號。
在當前經濟形勢背景下，未來貨幣政策走向備受關注。日前召開的中共中央政治局會議提出，要加緊實施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟。
對于節后市場走勢，王青預測，節后資金面向寬，人民銀行將利用大額逆回購到期實施資金凈回籠，保持市場利率基本穩定，這也是歷年的季節性規律。總體上看，與前期相比，未來一段時間市場流動性會處于相對寬松狀態。
同時，王青認為，宏觀政策將在穩增長方向顯著加力，接下來貨幣政策會強化與財政政策的協調配合，通過流動性支持確保政府債券順利發行。可選的政策工具包括降準、加大MLF和買斷式逆回購操作力度，更大規模釋放中長期流動性，也不排除央行恢復在二級市場國債買入操作的可能。
民生證券固定收益首席分析師譚逸鳴認為，今年第二季度政府債券供給可能繼續加速，尤其是超長期特別國債與中央金融機構注資特別國債計劃逐步落地，發行高峰預計集中在5月至10月。盡管債券放量可能帶來資金面壓力，但隨著央行流動性工具日趨多元，未來或通過加大買斷式逆回購、持續加量投放MLF等方式對沖“擠出效應”，保障市場運行平穩。
“短期看，MLF加量續作可能形成對降準的替代，為后續保留更多政策空間。”中國民生銀行首席經濟學家溫彬認為，去年9月降準后，金融機構加權平均存款準備金率約為6.6%，距離5%的合意下限空間已日益縮窄。同時，降息仍面臨內外多重約束。為此，在目前市場利率整體處于相對低位以及國內外形勢仍需繼續觀察的情況下，降準降息等政策的使用或仍相對謹慎。在此背景下，央行加大通過MLF向市場注入中期流動性的力度，可以在滿足流動性需求、釋放穩定信號的同時，為后續保留更多政策空間。
標簽：
搶先讀
- 央行多舉措呵護資金面 5月流動性將持續寬松
- 穩經濟 金融支持精準加力
- 央行多舉措呵護資金面 5月流動性將持續寬松
- 人民幣市場匯價（4月30日）
- 國家統計局：4月份制造業采購經理指數為49.0%
- 反emo是什么意思？什么是反emo？
- 長尾效應是什么意思？什么是長尾效應？
- 金價回調引發連鎖反應：銀行金條告急、白銀鉑金受青睞
- 行業冥燈是什么意思?行業冥燈是什么梗?
- 小奶生是什么意思？小奶生的意思介紹
- A股上市銀行2024年合計日賺58億
- 西寧綜合保稅區完成首單高原特色保稅加工農產品出口
- “金三銀四”北京土地成交額逼近240億元
- 西寧綜合保稅區完成首單高原特色保稅加工農產品出口
- 4月30日人民幣對美元中間價報7.2014元 上調15個基點
- 廣交會廣州參展企業累計意向成交額突破20億美元
- 內娛老小區改造是什么梗？內娛老小區改造是什么意思？
- 主力流入與主力流出如何影響股價？主力資金連續流出能說明什么？
- 股本是什么類科目？股本在貸方是增加還是減少？
- 廣州4月二手住宅網簽量破萬套
- 北京擬到2027年建成國際一流區塊鏈技術創新策源地
- “金三銀四”北京土地成交額逼近240億元
- 首批長期照護師爆火，銀發產業風口帶動千萬就業
- 中國鐵路“五一”假期運輸啟動 8天預計發送旅客1.44億人次
- 上海臨港再迎新能源汽車龍頭項目落地
- 跨省培訓助民企新生代健康成長
- 報告：2024年中國人工智能專利占全球61.5%
- 引進國際創新藥械 海南樂城加快構建醫藥產業生態圈
- 一季度中國鋼鐵生產總體保持穩定
- 椰棗結緣 自貿搭橋：海南與阿拉伯國家的“雙向奔赴”
- 首個央企牽頭的AI產業共同體成立
- 引進國際創新藥械 海南樂城加快構建醫藥產業生態圈
- 椰棗結緣 自貿搭橋：海南與阿拉伯國家的“雙向奔赴”
- “中國鷹嘴豆之鄉”新疆木壘縣12萬畝鷹嘴豆全面開播
- 新疆南部首個“倉儲+快遞”一體化服務物流樞紐開倉
- （粵港澳大灣區）中國在建世界最大跨度自錨式懸索橋首片鋼箱梁架設完成
- 浙江區縣“領頭羊”公布成績單：單季度GDP逼近千億
- 稅收數據顯示一季度中國健康消費勢頭良好
- 江西舉辦休閑鄉土·民族鄉村美食大賽 促進鄉村產業發展
- 福建省數字經濟重點項目集中簽約50個 總投資逾500億元
- 國家數據局局長：過去一年中國數字經濟交出亮眼答卷
- 湖南懷化至欽州港點對點班列開行 開辟出海黃金通道
- 青海：一季度支持金融機構發放碳減排貸款71.26億元
- 2025中國（重慶）國際消費節啟幕 將舉行500余場系列消費促進活動
- 林毅夫《解讀中國經濟》新書悅讀會在北京舉辦
- 2025中國（重慶）國際消費節啟幕 將舉行500余場系列消費促進活動
- 中新網評：瑞幸咖啡同款不同價，別寒了老顧客的心
- 第三屆閩港數字經濟合作論壇舉辦 共拓數字經濟新局
- 第十個“中國航天日”主場活動在上海舉行
- 國家航天局發布多項重要國際合作信息
- 鐵路現代物流助力國產汽車出海“加速跑”
- 中國已成為全球人工智能專利的最大擁有國
- 國家航天局發布多項重要國際合作信息
- 鐵路現代物流助力國產汽車出海“加速跑”
- 網約護士，居家就醫新趨勢
- 國家廣播電視總局：推進超高清技術端到端全鏈條發展
- 人工智能與軟件雙向賦能 第四屆中國國際軟件發展大會召開
- 機器人在踉蹌奔跑中前行
- 首批人形機器人技術國標立項
- 機器人在踉蹌奔跑中前行
- 用專利交叉許可推動破解“內卷式”競爭
- 新疆首臺無人駕駛小巴“上崗”
- 清華大學成立人工智能醫院
- 追光 | 機器人賽場“秀肌肉”，人類握手談合作
- 國產機床更聰明了
- 國產農機在窄梯田跳起“芭蕾”
- “忌食辛辣”就是不吃辣椒嗎？還有這些食物
- 生氣發泄出來就好了？情況可能變更糟
- 標的公司的評估方法有哪些？目標公司是指自己的公司嗎？
- 經常失眠，睡眠質量低？可能是身體缺了這種關鍵營養
- 日常生活中 這些行為正在“傷害”你的脊柱
- 避免長時間工作或熬夜 新業態勞動者要注意這些健康問題
- 5月預計將有3次冷空氣過程影響我國北方地區
- 全國總工會：勞動衛生專項集體合同覆蓋超6448萬高危行業職工
- 中新健康丨職業性腕管綜合征如何預防？專家解答
- 孩子不能又親又抱 當心“親吻病”
- 別把噪音當小事 對聽力損害不可逆
- 討論應急醫學、數字健康等議題 上合組織成員國第八次衛生部長會議舉辦
- 孩子不能又親又抱 當心“親吻病”
- 雞蛋滾一滾 竟能幫你緩解疼痛、抗炎、輔助祛濕？
- 中疾控發布2025年“五一”假期健康防護提示
- 討論應急醫學、數字健康等議題 上合組織成員國第八次衛生部長會議舉辦
- 外國傳統醫學專家：“我們也想在實踐中體會中醫藥魅力”
- 雞蛋滾一滾 竟能幫你緩解疼痛、抗炎、輔助祛濕？
- 人大發布復印報刊資料轉載指數 探索預印本平臺建設
- 巴西圣保羅小學生國際中文日體驗“漢字之美”
- AI進職校，如何從技術可用到教學好用
- 俞國良：研究生心理健康教育不能“就事論事”
- 巴西圣保羅小學生國際中文日體驗“漢字之美”
- AI進職校，如何從技術可用到教學好用
- 讓孩子回歸閱讀的專注與沉浸更重要
- 人大發布復印報刊資料轉載指數 探索預印本平臺建設
- 教育部新增29個本科專業，透露這些新趨勢
- 2025年普通高等學校本科專業目錄公布 增列29種新專業
- 2025年THE亞洲大學排名公布 中國內地5校進前十
- 銀行卡掛失止付什么意思？銀行卡異常一般多久恢復正常？
- 我國已有60所職業本科高校 職業本科會成為今年高招熱門嗎？
- 買車貼息是什么意思？貼息與不貼息的區別是什么？
- 教育部：推動“青年驛站”為求職畢業生提供住宿優惠便利服務
- 金融資產的分類方式是什么？存款算是金融資產嗎？