為硬科技企業打造專屬“孵化器”
(資料圖)
隨著新一輪科技革命浪潮撲面而來，人工智能、商業航天等前沿領域企業正經歷著“燒錢研發—技術突破—商業變現”的漫長周期，科技型企業對資本市場也提出了多樣化需求。黨的二十屆三中全會提出，構建同科技創新相適應的科技金融體制，中央金融工作會議將科技金融列為“五篇大文章”之首，充分彰顯出資本與科技深度融合的迫切性。
當前，資本市場面臨雙重挑戰，既要解決未盈利企業“融資難”的困境，又要防范投資者因信息不對稱導致的風險。在科創板設置科創成長層，正是回應這種雙向需求的制度創新，既為“值錢技術”提供資本通道，又為市場建立多層次風險“緩沖帶”。這將進一步發揮資本市場在促進創新資本形成、優化資源配置等方面的優勢，更大力度支持高水平科技自立自強、發展新質生產力，提升科創板服務科技創新發展質效。
科創成長層的定位很明確：重點服務技術有較大突破、商業前景廣闊、持續研發投入大，但目前仍處于未盈利階段的科技型企業。讓未盈利企業有“專屬賽道”，打破“唯盈利論”的桎梏，將現有及新注冊的未盈利科技企業全部納入分層管理，這種設計并非“降低門檻”，而是“精準定位”。同時，科創成長層企業股票簡稱后添加“U”（Unprofitable）作為特殊標識，既提示投資風險，又形成市場對科技企業成長周期的合理預期。
科創成長層企業應當定期披露尚未盈利的原因及對公司的影響；個人投資者參與科創成長層股票交易，應當滿足科創板投資者適當性管理要求。這體現了中國特色的風險管控，好比為投資者配備了“風險說明書”，讓市場在包容創新的同時守住風險底線。
此外，在科創板新增6項舉措，將增強制度包容性適應性，打開科技企業不同成長階段的資本通道，全鏈條疏通優質科技型企業的資本循環。例如，引入資深專業機構投資者制度，借助頂級風投、產業基金的專業眼光，為審核注入“市場智慧”。試點IPO預先審閱機制，既保護技術安全，又加快審核效率。擴大第五套上市標準適用范圍，將人工智能、商業航天、低空經濟等領域納入，形成硬科技的資本集聚效應。
此次改革，探索有效市場和有為政府的有機結合，把握“放”與“管”的平衡，統籌推進投資端、融資端改革舉措，更好支持優質科創型企業。從短期看，科創成長層將為未盈利企業提供資本進階空間。從長遠看，在資源配置維度，將推動資本向硬科技傾斜，促使資本市場真正成為創新資本形成的樞紐；在市場建設維度，科創成長層作為試驗田中的試驗田，將為全面注冊制改革積累經驗。當資本市場愿意為未來的盈利買單，當投資者理解研發投入比短期利潤更具價值，科技與資本就形成了正向循環，這正是新質生產力發展所需的沃土。
改革藍圖已經繪就，但落地成效取決于細節執行。包容不是放棄監管，在實踐中要嚴厲打擊利益輸送、商業腐敗等違法違規行為，監管要“長牙帶刺”、有棱有角，從嚴打擊欺詐發行、財務造假等惡性違法行為?？苿摮砷L層的建設，要避免“渾水摸魚”，更不能成為問題企業的避風港。
標簽：
搶先讀
- “數據要素×”行動成效顯現
- 2點5條悟是什么梗？2點5條悟是什么意思？
- 快播：低空經濟加速走進日常生活
- 這潑天的富貴是什么梗？這潑天的富貴梗的意思介紹-當前資訊
- 每日視點!5部門發文健全就業公共服務體系
- 速看：低空經濟加速走進日常生活
- “數據要素×”行動成效顯現
- 低空經濟加速走進日常生活|即時
- 為硬科技企業打造專屬“孵化器”
- 這首詩糟糕透了是什么梗？這首詩糟糕透了梗的出處|焦點速看
- 慕思加入鴻蒙智選產品合作，共建智慧睡眠新生態
- 菌子好吃不是什么梗？菌子好吃不的意思介紹
- 人工智能正悄然改變時尚創意
- 5部門發文健全就業公共服務體系
- 5部門發文健全就業公共服務體系
- 新一批國家物流樞紐建設名單公布-觀察
- 首屆全球智能機械與電子產品博覽會將在珠澳雙城舉辦-熱資訊
- 廈門港美西直航再添新航線
- 地鐵賭徒是什么梗？地鐵賭徒是什么意思？
- 【獨家】滴滴“打一單得兩張5折券”活動今夏再上線 酷暑出行清涼又實惠
- 菲仕蘭“地球免疫力第一課”在北京開課
- 每日快播:投資超2億元 廣東用能設備領域聯合申報儲備項目簽約
- 商務部新聞發言人就歐盟限制中國企業和產品參與其醫療器械公共采購答記者問
- （活力中國）東莞機器人基地成初創企業“夢工廠”|焦點資訊
- （活力中國）東莞機器人基地成初創企業“夢工廠” 觀速訊
- （活力中國）東莞機器人基地成初創企業“夢工廠”
- 夏季達沃斯論壇丨2025夏季達沃斯論壇將開啟，今年有哪些新特點？
- 每日看點!商務部新聞發言人就歐盟限制中國企業和產品參與其醫療器械公共采購答記者問
- 2025養固健“新平衡之約·國風盛典”盛大啟幕
- 夏季達沃斯論壇丨2025夏季達沃斯論壇將開啟，今年有哪些新特點？|快訊
- 焦點！支持黃金產業高質量發展 工信部等九部門聯合發文
- 嶺南荔枝北行記（經濟聚焦） 焦點精選
- 速看：中藥榜第1！康緣藥業研發實力拿下行業好成績
- 即時焦點：“十四五”前四年我國能耗強度累計降低11.6%
- 反不正當競爭法修訂草案二審：大型企業等經營者不得拖欠中小企業賬款
- 6月24日央行開展4065億元7天期逆回購操作 快播報
- 中新網評：“法務很厲害”，品牌溫度何在？
- 每日頭條!反不正當競爭法修訂草案二審：大型企業等經營者不得拖欠中小企業賬款
- 走進質檢“國家隊”：檢驗檢測支撐產業高質量發展
- 中新網評：“法務很厲害”，品牌溫度何在？
- 中消協：反對食品浪費 抵制極端吃播
- 中國更新家用電冰箱能效標準 預計年節能130億度電
- 杭州至長沙間高鐵有望提速至時速350公里
- 上海重返消費第一城折射消費向好態勢
- 云南首批“批次檢驗（檢疫）”葡萄出口越南
- 上海重返消費第一城折射消費向好態勢
- 新建西寧至成都鐵路四川段站房工程正式開建
- 今年上半年西安口岸入出境外國人25萬人次 同比增124%
- 珠西農產品物流交易中心項目落地珠海斗門
- 全球最大具身智能數據工廠落地天津
- 跑出加速度、新活力！揭秘中國獨角獸企業的成長破圈秘訣
- 跑出加速度、新活力！揭秘中國獨角獸企業的成長破圈秘訣
- 第十六屆夏季達沃斯論壇開幕在即
- 老鄉雞說唱是什么梗？網絡流行語老鄉雞說唱
- 什么是基金管理人？基金管理人是什么意思？
- 臨時抱佛腳是什么意思？臨時抱佛腳是什么梗？
- 顯眼包是什么意思？顯眼包是什么梗？
- 張敏便利店是什么梗？張敏便利店梗的意思介紹
- 紅溫是什么梗？什么是紅溫？
- 埃及來啦是什么梗？埃及來啦梗的意思介紹
- gai澆飯是什么梗？gai澆飯是什么意思？
- 你就是歌姬吧是什么梗？你就是歌姬吧梗的出處
- 偷盤哥是什么梗？偷盤哥是什么意思？
- 日本生可樂是什么梗？日本生可樂是什么意思？
- 林黛玉文學是什么梗?林黛玉文學是什么意思？
- 王心凌畫質是什么梗？王心凌畫質是什么意思
- 奶奶的熊是什么梗？奶奶的熊是什么意思？
- 房山季鳥猴是什么梗？房山季鳥猴是什么意思？
- 端午牛逼是什么梗？端午牛逼梗的解釋
- 高考后減重和健身 你準備好了嗎
- 高考后減重和健身 你準備好了嗎
- 高考后減重和健身 你準備好了嗎
- 我國1至5月職工醫保個賬共濟人次達1.67億
- 每天拍拍這4窩 通經絡調五臟活力旺
- 中新健康丨周杰倫患的強直性脊柱炎，為何被稱為“不死的癌癥”？
- 夏季出汗別大意 異常出汗或因肝膽疾病
- 夏日解暑藥，你用對了嗎？｜科普時間
- 今年荔枝大豐收！10種熱門荔枝口感大PK，一篇說清
- 8個不知不覺患上糖尿病的習慣，很多人每天都在重復做……
- 關注成人疾病預防 福建舉辦疫苗接種健康科普活動
- 寧夏銀川啟動三年體重管理專項行動
- 關注成人疾病預防 福建舉辦疫苗接種健康科普活動
- 8歲女童持續嘔出活蟲！醫生揪出元兇，可能家家都有
- 天氣炎熱，睡覺時開窗好還是開空調好？
- 如何計算比例數值？知道比例怎么算出數值？
- 什么是基金申購和認購？申購基金需要關注哪些要點？
- 行業大咖云集四川資中 共話異種移植事業發展
- 我國1至5月職工醫保個賬共濟人次達1.67億
- “無菌蛋”真的無菌嗎？生吃營養也許還不如熟吃普通蛋
- “無菌蛋”真的無菌嗎？生吃營養也許還不如熟吃普通蛋
- 一到夏季“戰痘”忙？專家提醒：皮膚正常“呼吸”很重要
- 我國1至5月職工醫保個賬共濟人次達1.67億
- 西藏自治區醫院（四川大學華西醫院西藏醫院）在拉薩開診
- 安徽多措并舉提升精神衛生服務水平
- 夏日解暑藥，你用對了嗎？｜科普時間
- 流動性估算的方法是什么？流動性比例是如何計算的？
- 每天拍拍這4窩 通經絡調五臟活力旺
- 夏日解暑藥，你用對了嗎？｜科普時間
- 午睡太久 多種疾病風險上升！這個時長最佳
- 午睡太久 多種疾病風險上升！這個時長最佳