股債基金發行逼近強弱轉換“臨界點” 基金公司多種方式尋求突破
來源：上海證券報
(資料圖片)
9月以來，新基金發行基金整體依然較為艱難，但一些微妙的變化正在發生：主動權益類的發行占比快速抬升，與之相對，債券基金發行數量和占比大幅下降。
業內人士表示，這或多或少和近期的市場變化有關。9月以來，前8個月凈值一路“走牛”的債基開始掉頭下行，贖回也接踵而至;主動權益類基金則表現活躍，頻頻加倉。種種跡象顯示，股債新基金發行正逼近強弱轉換的“臨界點”。
股債基金拐點或將至
Choice統計數據顯示，以認購起始日為統計口徑，截至13日，9月以來新基金發行總數為78只，總份額僅15.73億份，相比前兩個月的410.34億份、927.93億份大幅下滑。
從結構來看，前兩個月發行占比高達53.38%、77.58%的債券基金9月以來卻銷聲匿跡，股票型基金發行占比則從前兩個月的28.59%和14.25%快速升至95.17%。
“一方面，從發行角度來看，債券基金拿批文所需時間較長，往往需要三四個月;股票型基金則較快，差不多一個月就能拿到批文;另一方面，現在客戶對固收產品的需求依然旺盛，但更多關注短債類產品，部分長錢已經在關注績優權益產品的機會。”滬上一家基金公司市場部高管告訴上海證券報記者。
在業內人士看來，階段性數據或仍有波動，但市場變化卻在真實發生。
市場變化“進行時”
在政策“暖風頻吹”的背景下，9月以來，今年前8個月業績頗有看點的債基開始掉頭下行，近九成產品收益為負，部分產品遭遇大幅贖回;而股票型基金和混合型基金雖然整體凈值依然在緩慢下行，但市場對“底部”的共識開始慢慢形成，部分基金經理開始加倉，圍繞后市熱點推新產品也成為當下基金公司競爭的焦點。
Choice統計數據顯示，當前正在發行的176只基金(A、C份額分開計算)中，債券基金有58只，占比33%左右。除此之外，絕大多數是主動型和被動型權益類基金，這批產品瞄準了市場熱點諸如軟件、電信、物聯網、先進制造及調整已久的醫療板塊，為后市反彈提前做好準備。
另一方面，雖然有些許積極跡象，但基金發行的大環境依然偏冷。一位基金公司市場部人士告訴記者。當前渠道銷售還在為過去兩年高位發行而業績不佳的產品“買單”。
“客戶虧錢比例較高，銀行理財經理也沒有動力推新基金，市場每次下跌都要求基金公司甚至基金經理本人去解釋，壓力非常大。”該人士感嘆道，“基金發行還是‘靠天吃飯’，行情一旦好轉對整個行業都會有明顯提振。”
基金公司多方尋求突破
9月以來，活躍資本市場的政策源源不斷，但由于政策落實和執行需要時間，從“政策底”到“市場底”，再到“情緒底”，每個底部之間的間隔都是一段“難熬的日子”。
面對來自渠道的壓力和投資者的不滿，部分基金公司仍在力所能及的范圍內尋求突破。除了逆勢推新產品外，還通過投資者互動、基金經理發聲等多種方式陪伴投資者度過當下的“低潮期”。
例如華夏基金從8月底開始推出“心理按摩小酒館”投教直播，通過“對話+問答”的方式在抖音上與投資者面對面交流;嘉實基金通過《穩住好時光》系列投教策劃來做投資者陪伴;興證全球基金則通過《認識你的基金投資》欄目，逐一討論基金投資的收益、波動、方法、誤區等話題。
關于后市，華夏基金表示，活躍資本市場政策“組合拳”的持續推出，是對當前權益市場較高性價比的不斷確認。從盈利、流動性和風險偏好來看，相信當前市場位置是高勝率區間，可以戰略看多權益市場。風格方面，當前市場成長與價值的絕對估值水平基本相當。結合盈利預期和估值來看，接下來市場風格大概率將呈現成長與價值相對均衡的格局。
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