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中國經濟網編者按：2023年9月7日，北京第四范式智能技術股份有限公司(以下簡稱“第四范式”)披露了通過聆訊后的招股書，獨家保薦人為中國國際金融香港證券有限公司。據上證報中國證券網報道，第四范式于2021年8月13日、2022年2月23日、2022年9月5日、2023年4月24日先后4次遞表。

招股書顯示，第四范式是一家人工智能軟件公司，專注于提供以平臺為中心的人工智能軟件，使企業能夠開發其自有的決策類人工智能應用。

第四范式擬將募集資金分別用于下列用途：在未來三年分配至加強公司的基礎研究、技術能力和解決方案開發;在未來三年分配至擴展公司的產品、建立公司的品牌及進入新的行業領域;在未來三年分配至尋求戰略投資和收購機會，從而實施公司的長期增長戰略，以開發公司的解決方案并擴展及滲透公司所覆蓋的垂直行業;用作一般企業用途。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司的收入分別為942.2百萬元、2,018.4百萬元、3,082.6百萬元及644.4百萬元。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司的經調整虧損凈額(非國際財務報告準則計量)(定義為年度虧損加回以股份為基礎的薪酬、贖回負債的利息開支及開支)分別為390.3百萬元、559.1百萬元、504.3百萬元及65.1百萬元。

經計算，第四范式2020年至2022年三年經調整虧損凈額累計14.54億元，三年一期經調整虧損凈額累計15.19億元。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司錄得經營活動所用現金凈額分別為452.9百萬元、770.0百萬元、779.6百萬元及461.2百萬元，主要由于錄得的虧損凈額及公司的業務增長導致貿易應收款項增加所致。

報告期內，與公司的收入增長一致，公司的貿易應收款項(包括賬齡超過六個月的貿易應收款項)亦有所增加。截至2020年、2021年、2022年12月31日及2023年3月31日，公司的貿易應收款項分別為262.7百萬元、778.3百萬元、1,493.2百萬元及1,494.0百萬元。

第四范式在招股書中做出風險提示，公司面臨與客戶違約相關的信用風險，任何重大的應收款項違約均可能對公司的流動資金、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。此外，公司通常授予3至6個月的信用期，而公司的供應商(尤其是新供應商)通常授予公司較短的信用期。此信用期的不匹配情況可能會不時增加公司的流動資金風險。

四闖港交所

招股書顯示，第四范式是一家人工智能軟件公司，專注于提供以平臺為中心的人工智能軟件，使企業能夠開發其自有的決策類人工智能應用。公司的企業級解決方案旨在為企業而非個人提供服務。公司提供以平臺為中心的人工智能解決方案，使企業實現人工智能快速規?；D型落地，發掘數據隱含規律并全面提升企業的決策能力。

發行前，戴文淵(為董事會主席、執行董事、首席執行官及公司的控股股東之一)自身及透過其緊密聯系人吳茗(戴文淵的配偶，為公司的控股股東之一)、北京新智、范式投資、范式隱元、范式出奇及范式天琴控制公司已發行股本總額約40.44%，且于發行前共同構成公司的控股股東。緊隨發行完成后及假設未獲行使，戴文淵自身及透過其緊密聯系人吳茗、北京新智、范式投資、范式隱元、范式出奇及范式天琴將于發行后將繼續擔任公司的控股股東。

第四范式擬將募集資金分別用于下列用途：在未來三年分配至加強公司的基礎研究、技術能力和解決方案開發;在未來三年分配至擴展公司的產品、建立公司的品牌及進入新的行業領域;在未來三年分配至尋求戰略投資和收購機會，從而實施公司的長期增長戰略，以開發公司的解決方案并擴展及滲透公司所覆蓋的垂直行業;用作一般企業用途。

據上證報中國證券網報道，第四范式于2021年8月13日、2022年2月23日、2022年9月5日、2023年4月24日先后4次遞表。

三年一期經調整虧損凈額累計15億元

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司的收入分別為942.2百萬元、2,018.4百萬元、3,082.6百萬元及644.4百萬元。第四范式稱，公司的收入增加主要是由于用戶群擴大和用戶支出增加。

同期，第四范式分別產生虧損凈額750.2百萬元、1,802.1百萬元、1,653.4百萬元、303.9百萬元。第四范式稱，虧損凈額主要由以下各項產生：用作開發并提升公司解決方案及技術能力方面的研發開支;用作增加品牌知名度及擴大用戶群的銷售及營銷開支;一般及行政開支，主要歸因于向僱員支付的以股份為基礎的薪酬;及與授予投資者若干非經常性優先權有關的贖回負債利息開支。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司的經調整虧損凈額(非國際財務報告準則計量)(定義為年度虧損加回以股份為基礎的薪酬、贖回負債的利息開支及開支)分別為390.3百萬元、559.1百萬元、504.3百萬元及65.1百萬元。

經計算，第四范式2020年至2022年三年經調整虧損凈額累計14.54億元，三年一期經調整虧損凈額累計15.19億元。

于2020年、2021年、2022年以及截至2023年3月31日止三個月，公司錄得經營活動所用現金凈額分別為452.9百萬元、770.0百萬元、779.6百萬元及461.2百萬元，主要由于錄得的虧損凈額及公司的業務增長導致貿易應收款項增加所致。

2023年3月末貿易應收款項15億元

第四范式在招股書中做出風險提示，公司面臨與客戶違約相關的信用風險，任何重大的應收款項違約均可能對公司的流動資金、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。

報告期內，與公司的收入增長一致，公司的貿易應收款項(包括賬齡超過六個月的貿易應收款項)亦有所增加。截至2020年、2021年、2022年12月31日及2023年3月31日，公司的貿易應收款項分別為262.7百萬元、778.3百萬元、1,493.2百萬元及1,494.0百萬元。

第四范式表示，由于公司無法控制的各種因素，公司可能無法收回所有該等貿易應收款項。例如，倘公司與任何客戶之間的關系終止或惡化，或倘公司的任何客戶在結付貿易應收款項方面遇到財務困難，公司相應的貿易應收款項的可收回能力可能會受到不利影響。由于對公司的貿易應收款項作出的撥備金額計入公司經營業績的開支，倘公司無法有效管理與公司的貿易應收款項相關的信用風險，公司的經營業績可能會受到重大不利影響。此外，公司通常授予3至6個月的信用期，而公司的供應商(尤其是新供應商)通常授予公司較短的信用期。此信用期的不匹配情況可能會不時增加公司的流動資金風險。

澎湃新聞：對賭協議延期至2023年末

據澎湃新聞報道，穩坐決策類人工智能市場第一的第四范式，廣受投資機構的青睞。自成立以來，第四范式共經歷了11輪融資，融資總額約66億元。發生融資事件的六年時間內，第四范式的投后估值翻了110倍，投資機構支付的每股投資成本，從A輪的0.14美元，漲至7.08美元;最后一輪融資時，第四范式估值近30億美元。

第四范式背后的投資者不僅包括紅杉資本、騰訊投資、高盛集團、中信產業基金、創新工場等，還集齊了國有五大商業銀行(中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、交通銀行)的投資。

投資機構蜂擁而至的B面，也給第四范式帶來較大的上市壓力。

招股書資料顯示，第四范式最后一輪D+2輪融資，發生在向港股遞交招股書的前一個月，也就是于2021年6月30日簽署投資協議，支付全數對價日期為2021年7月12日。

通常企業在IPO前，為符合要求會清理特殊條款。于是，在2021年7月16日，第四范式與投資者簽署了投資者獲授慣常特別權利的終止協議。特別權利包括優先購買及共同出售權、反攤薄權、清算權、撤資權及信息權。終止協議約定，除撤資權外，所有其他特別權利于第四范式遞交上市申請而失效終止。

根據終止協議，投資者(D+2系列融資中的投資者除海南元風尚外)同意，在第四范式向中國證監會提交其外資股(H股)并在聯交所提交申請前一刻終止該公司及公司創始人、CEO戴文淵授予的相關撤資權，惟有關撤資權應在以下任何一項事件發生時(以最早者為準)自動恢復：(a)公司撤回其申請;(b)申請失效且公司并未在失效后三個月內提交重新申請;(c)公司未能通過中國證監會或相關證券交易所(包括但不限于聯交所)審核;或(d)公司在D輪融資完成后48個月內或終止協議簽署之日起18個月內(以前述兩項孰前者為準)，沒有完成(上市)并在證券交易所的(上市)交易。

截至2023年4月，第四范式未能在終止協議簽署之日起18個月內完成上市，原則上，撤資權按照協議已經恢復。不過，最新遞交的招股書資料顯示，(d)條款已經更改為在2023年12月30日之前沒有完成上市。