全球熱消息：市場趨暖 可轉債配置性價比凸顯
近期，可轉債指數在前期調整后有所回穩。不過，三季度以來可轉債行情不盡如人意，已經讓不少債基回吐了前期漲幅。乍暖還寒時候，四季度是該積極參與還是觀望回避?
(資料圖)
對此，基金機構表示，可轉債指數在一季度強勢走高，二季度陷入“U型”寬幅震蕩，自8月以來加速下滑。不過，與A股走勢類似，可轉債指數在近期得到一定提振，可轉債將在逐漸筑底過程中凸顯配置性價比。
可轉債指數回暖
同花順數據顯示，10月9日，可轉債指數小幅走軟，早盤下滑后迅速拉升。
拉長時間來看，可轉債指數近期不斷回暖。這樣的“暖意”，來之不易。數據顯示，該指數此前自8月初的高點開始走軟。南華基金固收投資總監何林澤表示，8月以來可轉債市場出現明顯調整，一方面跟權益市場整體表現較弱有關;另一方面，由于債券市場出現調整，部分債基為了提前應對可能出現的贖回壓力，也對可轉債市場帶來一定的拋壓。
優美利投資總經理賀金龍表示，從行業角度而言，由于成長類行業的可轉債溢價往往高于順周期和價值類，因此使得前者成為8月以來遭遇調整的“重災區”。而可轉債市場在反復筑底中逐漸凸顯配置性價比，伴隨權益市場開啟震蕩上行趨勢，也將為可轉債帶來反彈效應，這是近期市場回暖的主要因素之一。
部分債基回吐漲幅
三季度以來，可轉債指數震蕩下行，讓部分債基回吐了上半年漲幅，甚至有一些產品僅用一個多月時間就將“年中成績”盡數“抹零”。反觀上半年，債券型基金行情走勢亮眼，超九成產品累計回報收正。
Wind數據顯示，截至10月8日，有20多只債基(A/C份額未合并)自7月以來累計下跌超5%，其中銀華可轉債、華夏可轉債增強、金鷹元豐、華寶增強收益等多只產品均下跌超8%，這些產品在上半年的漲幅普遍在5%左右。與此同時，也有部分債基“幸免于難”，例如今年以來業績位居債基前列的工銀可轉債、天弘穩利、興全恒鑫等產品三季度以來凈值走勢整體保持穩健。
排排網財富管理合伙人姚旭升表示，三季度債市、股市波動較大，導致可轉債市場估值整體下跌，大量炒作可轉債的資金選擇獲利止盈，“雙高”可轉債泡沫破裂開啟價值回歸。
等待市場情緒恢復
經過三季度的調整后，Wind數據顯示，近期可轉債市場整體中位數回到120元附近，市場人士稱，可轉債整體估值水平并不算便宜，但下行空間有限。
此外，基金機構提示，盡管可轉債市場經歷寬幅震蕩調整，但是波動幅度明顯小于很多股指。“進可攻，退可守”的可轉債不僅可以賺取股票上漲的收益，同時還能享受一些特殊的制度優勢。債基適度配置可轉債，雖然凈值偶爾會經歷一些波動，但是長期來看可以為客戶帶來更好的收益。
姚旭升也表示，投資者四季度可重點關注節后市場信心修復的持續性。從技術面指標來看，可轉債的估值已被壓縮得較為充分，底部信號顯現。建議適當配置高股息、基本面較好以及有向上彈性的可轉債品種，等待市場情緒的進一步恢復。
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