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來源：諾安基金

(資料圖片僅供參考)

這兩天小編收到一位朋友的留言，問“如何打破‘越補倉越虧’的惡性循環?”

確實，如果只是跟隨市場情緒，急于追逐價格下跌的股票或基金，頻繁、盲目地“撿便宜”，虧損不斷積累，而后為了“解套”，追逐更低的成本不斷盲目“補倉”，最后虧損像滾雪球一樣從而陷入惡性循環。

所以說，恰當的補倉策略也是至關重要的，需要建立在理性的分析和風險控制之上，通過選擇合適的時機、產品、策略方法，才能跳出“越補倉越虧”的惡性循環，提高補倉成功的概率。

01 選擇合適的時機補倉，不能盲目入場

首先，小編想問大家，一般選擇什么時候進行補倉?

不少新手朋友，在補倉的時候，很容易被那些短期“凈值跌了多少”或“短期漲了多少”給迷惑住了，一看市場連漲、連跌，就忍不住想要跟風操作。

這也就是俗稱的“三根陽線/陰線，就改變了信仰”。

這么做的朋友千萬要警惕了，因為這可能就是咱們落入“越補倉越虧”陷阱的第一步。

在尋找補倉時機時，最好能夠先問自己幾個問題：

市場存在被低估的情況嗎?

市場情緒是否過熱?

目標基金所投方向景氣度情況如何?

當前處于經濟周期什么階段?

當前宏觀基本面情況如何?

當前市場向下的風險和空間如何?

當市場整體估值水平比較合適、甚至被低估，市場情緒沒有過熱，目標基金所投方向處于景氣通道，宏觀經濟周期不處于過熱期、衰退期，市場繼續向下的風險和空間都比較有限的時候，來進行補倉的操作，就會相應地成功率稍微高一些。

總的來說，咱們補倉的時候，還是盡量去避免僅僅盲目追逐那些“投機”機會，而是全面考量，選擇那些相對比較“穩妥”、“便宜”、“風險較小”的“投資”時機，會給咱們的補倉帶來一個更加平穩、勝率更高的開局。

02 補倉最好使用“專項資金”

第二個問題，小編想問大家，補倉通常都用什么錢補?

有朋友就說了，怎么補倉用的錢還有講究嗎?

是的，這講究可大著呢!補倉的錢最好是“專項資金”，合理規劃入場時點，專款專用。

首先，咱們補倉的時候，很容易遇到一種情況，就是前期沒有規劃，往往一開始比較“上頭”的時候，幾筆資金猛砸下去，快速地就把子彈打光了。后續如果凈值繼續下跌，又沒辦法繼續補倉了，而且整體來看，持倉成本也并不低，沒有很有效地起到降低成本的作用。

其次，有時候本來想好要補多少錢進去，結果后來子彈不夠，又騎虎難下的時候，就忍不住去追加投資，不斷超出原本補倉的預算。

這就好像在雙十一購物，一開始想著只買一點，后來一會兒加購一點，想想就再買一點，最后根本停不下來，等付尾款的時候一看，才發現居然超出了那么多。

這種情況是非常危險的，如果市場一時半會起不來，不僅會讓我們很煎熬，甚至可能還會給我們帶來一定的財務風險，影響我們的可支配資金，直接影響生活水平。

所以最好能夠建立一個補倉的“專項資金”，專款專用，有計劃、有節奏地進行補倉，不輕易超出自己預算和承受能力去補倉，是我們規避“越補虧越多”風險的關鍵之一。

03 選擇合適的產品補倉

第三個問題，小編想問大家，都是怎么選擇補倉的基金產品的呢?

有的朋友在選擇補倉的基金時，喜歡順著以前持有的老基金追加投資進行補倉。

特別當有的老基金出現虧損時，為了更快解套，選擇利用低位補倉的方式來攤平成本。

“拉低成本”這個方法的出發點是沒錯，但是咱們還是先別急著“出發”。

最好能夠先仔細檢查一下，哪些基金值得補倉?

只有確定了基金值得堅守，再進行補倉，才是有意義的。

如果基金的凈值下跌，是因為產品本身出現了一定的問題，比如風格漂移了、基金經理更換、策略出問題了等等，那么倒不如選擇贖回，及時止損。

還有一類朋友，喜歡追逐熱點進行補倉，什么熱門、什么漲得多補什么。

別看有的產品一時間漲的快，可能跌起來也是很快的，不僅這么追高去補倉很容易補在了山崗上，還可能會在整個持倉過程中承受超出承受范圍的大幅波動。

所以即使是補倉，也要在自身風險收益承受范圍內，謹慎臻選產品，弄清產品的投向、風格、持倉情況、大類資產比例、投資范圍、過往業績、最大回撤、波動情況、基金經理投資理念等等。

補倉也是很需要保持高度冷靜和理智的，可不是“哪里亮了點哪里”就行的。

04 補倉要考慮投資組合和策略的多樣性

在進行補倉的時候，咱們最好也能多多考慮一下如何豐富投資組合和策略的多樣性，利用資產配置的力量幫助我們去控制整體組合的風險和收益落在我們的目標區間。

比如說如果咱們持有的權益類品種比重已經偏高了，而當時股市風險又比較大，補倉的時候，就可以適當配置一些固收類的品種;

又或者咱們大盤藍籌的倉位比重比較高了，補倉的時候可以指定一定的策略，比如“均衡策略”、“杠鈴策略”、“核心-衛星策略”等，適當補充一些成長風格的倉位。

同時，也要注意，咱們如果原本制定好了投資策略、做好了大類資產配置，那么補倉的時候盡量就不要去破壞之前的比例：比如原本是均衡策略，補著補著一看，發現自己買了一堆高風險高收益型基金，整體持倉變成了激進風格了，就偏離了之前的航向了。

這是補倉時候的一個“大忌”，需要咱們提高警惕。

05 補倉也要考慮方式方法

前面說了補倉的“大忌”，那么下面，小編就給大家介紹三種比較常見的補倉方法，看看“可以”怎么做：

1、跌破百分比補倉法：

跌破百分比補倉法是一種相對謹慎的加倉策略，旨在基金出現階段性下跌時，以更有紀律和目標性的方式進行補倉。這種策略的核心思想是將加倉的資金劃分成幾份，然后設定一個預設的下跌幅度，當基金的凈值每跌到一個指定的百分比時，就進行一次補倉。

具體咱們可以分為四步來執行：

第一步、資金劃分：首先，我們需要決定要用于補倉的總資金數額。這筆資金可以是我們在投資中能夠承受的風險資金，通常不包括我們的備用金或日常開銷。將這筆資金均勻地分成若干份，決定有多少次補倉機會。

第二步、設定下跌幅度：接下來，我們需要設定一個合理的下跌幅度。這個下跌幅度可以參考基金的歷史最大回撤，也可以根據我們的風險承受能力來確定。例如，如果我們選擇了25%作為下跌幅度，分成5次來補倉，那么每當基金的凈值下跌5%，就會觸發一次補倉。

第三步、執行補倉：一旦基金的凈值下跌達到我們設定的下跌幅度，就執行一次補倉。并且需要按照之前均勻劃分好的固定份額進行補倉。

第四步、重復執行：重復上述步驟，直到我們事先劃分好的補倉次數用完或者基金的走勢發生了顯著改變。

跌破百分比補倉法的優點是它有一定的紀律性和風險控制性，能夠避免在市場大幅下跌時過于沖動地補倉。不過有時候基金的下跌可能會超過歷史最大回撤的水平，我們依然應該隨時保持謹慎，在執行每次補倉前，最好能評估一下市場和基金的情況，確保策略仍然適用。

2、金字塔補倉法

金字塔補倉法是一種逐步加倉的策略，旨在降低平均成本并有效攤薄風險。這種策略的核心思想是在高價位時買入相對較小的倉位，而在低價位時買入較大的倉位，使得在價格下跌時購買的數量逐漸增多，降低整體持倉成本。

具體咱們可以分為五步來執行：

第一步、初始倉位：在選擇金字塔補倉法時，首先我們需要確定一個初始的倉位。這個倉位可以是我們最初愿意投資的資金的一小部分，通常不宜過大，因為我們的策略是在價格下跌時逐步加倉。

第二步、凈值監控：一旦我們建立了初始倉位，開始密切監控基金的凈值走勢。當凈值下跌并進入我們認為合適的低位時，就可以考慮進行第一次加倉。

第三步、逐步加倉：在第一次加倉后，如果價格繼續下跌，可以再次加倉，這次加倉的數量可以比初始倉位多一些。重要的是，我們要逐漸增加購買的數量，但同時也要根據市場情況和自身風險承受能力來決定加倉的幅度。

第四步、重復執行：重復上述步驟，每當價格下跌到一個我們認為合適的水平時，就進行加倉，并增加倉位。這個過程可以重復多次，以便在市場底部逐步建立更大的倉位。

第五步、風險管理：金字塔補倉法的關鍵在于風險管理。雖然這種策略可以降低平均成本，但也需要謹慎考慮市場風險。如果市場趨勢不明朗或者價格一直下跌，我們可能需要重新評估策略，并決定是否需要停止加倉，不能讓倉位無節制地擴大下去，超出我們的預算。

金字塔補倉法的優點在于它可以有效攤薄成本，使我們在價格較低時購買更多的份額，從而在市場反彈時獲得更大的盈利。然而，需要注意的是，這個策略要求我們密切關注市場和基金產品，并且需要有較強的紀律來逐步加倉。同時，還有一定的風險管理能力，以確保咱們的投資不會超出自己的風險承受能力。

3、定投式補倉法

定投式補倉法是借助基金定投來幫助自己進行補倉。這種方法的好處是咱們既不用自己去預測市場會下跌多少，然后決定每下跌多少百分比投多少，也不用自己去密切關注市場和基金的情況。通過在固定的時間，投資固定的金額，來實現高位少投、低位多投，又能夠分批投資、紀律性投資。也是非常適合用來進行補倉的方法之一。

具體來說，我們需要先設定一個固定的投資周期，例如每月、每季度或每年，有時候覺得行情比較急的，也可以設置周定投。這個周期最好可以結合市場情況與咱們自身的財務狀況和投資目標來確定。

然后我們選擇好基金產品，就開始執行定投計劃，注意保持紀律性，不論過程中市場如何起伏變化，都不要輕易暫停定投，堅持長期持有。

定投式補倉法是一種長期、紀律性強的投資策略。它的優勢在于拉低持倉成本、降低風險，但需要堅定的執行和長期視角。這個策略不太受市場波動的干擾，也不需要花費投資者太多精力在盯盤、盯基金凈值上，比較適合咱們普通投資者朋友。

總而言之，要想打破“越補倉越虧”的惡性循環，就要充分審視自己的風險承受能力和所投資的產品，理性思考，合理規劃，并且學會運用科學的投資方法，堅持長期投資。