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微動態丨年內漲幅200%！拓維信息被曝丑聞，Ai龍頭曾兩次“財務大洗澡”

時間：2023-06-17 03:15:41 來源：頂端新聞發布者：DN032

一則看似跟公司沒有太多關系的消息，卻導致了公司股價的大跌。

6月14日，有媒體報道，拓維信息創始人之一的宋鷹長期家暴自己妻子，并且在2022年年底毆打妻子近半個小時，導致七根肋骨斷裂，經鑒定屬于一級輕傷。

不過，我們今天不聊八卦，而是聊聊這家年內漲幅超200%Ai公司。

(相關資料圖)

根據公開資料顯示，拓維信息（002261.SZ）是一家國產軟硬件一體產品及服務提供商，主營業務分為三類，分別是云服務、國產智能計算和手機游戲。

其實，拓維信息的主營業務幾經變更。

2017年之前，拓維信息先后涉足軟件開發和無線增值服務，包括教育和游戲行業，但都沒有長足的進步。2017年后，拓維信息“蹭上了”華為概念，成為華為云首批4家同舟共濟合作伙伴，并圍繞鯤鵬/晟騰、開源鴻蒙業務成立多家控股子公司。

但是，公司業績似乎也不盡如人意。

2019年-2021年，公司營業收入由12.4億元增長至22.3億元，同期凈利潤由2196.74萬元增長至8252.99萬元。乍一看，似乎還行，但是，這是建立在“財務大洗澡”的前提下，公司在2018年一次性計提了14億元的資產減值損失。

可能有人要說了，“財務大洗澡”之后公司的盈利能力是不是變好了呢？

別急！

2022年，拓維信息營業收入22.37億元，同比增長0.29%；但是，凈利潤-10.19億元，出現大幅虧損。至于說導致虧損的原因，跟2018年如出一轍，計提了8.96億元的資產減值損失。

什么意思？

表面上看起來，公司過往的經營業績還算不錯，但其實，只是因為公司虧損的方式比較隱蔽。數據不會撒謊，2017年至今，公司累計凈利潤為-22億元。也就是說，公司本指望通過業務調整和跟華為捆綁賺大錢，沒曾想不僅沒有賺錢而且還巨虧。

當然，在經歷了兩次“財務大洗澡”之后，截至到2022年底，公司商譽為0.89億元，已經降到了一個非常低的水平。那么，公司的經營情況會否極泰來嗎？

談談我們的理解：

今年年初，隨著ChatGPT的發布，人工智能受到了前所未有的關注。在這樣的背景下，自助服務器生產廠商的拓維信息，身價自然也水漲船高。

截至6月13日，拓維信息上漲至21.32元/股，年內漲幅221.6%，成為A股最靚的公司之一。關于Ai，公司是這樣介紹的：

“在Ai軟件及應用領域，公司打造了自由Ai中臺，并基于昇騰Ai技術底座，在交通、制造考試等多個重點行業打造了行業標桿案例。同時，公司也是較早開展Ai大模型面向行業測研發與應用的探索。”

前面提到，拓維信息是華為“昇騰Ai/鯤鵬計算+開源鴻蒙操作系統”的戰略合作伙伴，并且擁有目前最大的華為Ai份額。也正因為這樣，一旦華為Ai傳出利好消息，便帶動拓維信息股價的上漲。

但是，這真的會兌現業績嗎？

至少從過往的業績來看，我們認為公司只是題材炒作。

有兩個比較有說服力的數據：

第一，截至一季度末，公司的賬面貨幣資金為7.95億元，但是，對應的短期借款和一年內到期非流動負債分別是5.5億元和1.85億元，盡管說暫不用擔心償債問題，但這個數據也足以說明公司面臨的資金壓力。換句話說，人工智能是燒錢的生意，公司想加大研發投入，錢從哪里來？

第二，2019年-2022年，公司的凈資產收益率分別為0.88%、1.9%、2.95%和-33.87%。拋開2022年暫且不說，公司的真實回報率也非常堪憂。

對于一家市值兩百億，但股東數卻超過了20萬，再加上公司前十大股東鮮有機構投資者，過往業績平平甚至巨虧、熱衷追風口頻繁更換主營業務，大家認為這樣的公司會有前景嗎？

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