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本周(2023.6.10——2023.6.16)機(jī)構(gòu)共調(diào)研204家上市公司(與上周持平)。其中廣聯(lián)達(dá)、炬華科技、中材科技獲百家以上機(jī)構(gòu)參與調(diào)研。

【資料圖】

從行業(yè)分布來看，本周機(jī)械設(shè)備、基礎(chǔ)化工行業(yè)調(diào)研數(shù)量居前，均有超20家上市公司接受調(diào)研；隨后為汽車、醫(yī)藥生物、計(jì)算機(jī)行業(yè)，均有超15家上市公司接受調(diào)研。

本周哪些上市公司被首次覆蓋？

最新機(jī)構(gòu)首次關(guān)注股票方面，近5日共有61份研報(bào)對上市公司進(jìn)行首次覆蓋。本周華廈眼科、達(dá)仁堂獲得兩家券商首次覆蓋。

最新評級調(diào)高股票方面，索菲亞、中金環(huán)境、蘇美達(dá)、廣深鐵路等獲券商調(diào)高評級并給出目標(biāo)價(jià)格。

重點(diǎn)公司調(diào)研詳情：廣聯(lián)達(dá)

廣聯(lián)達(dá)本周獲兩百余位投資者關(guān)注，包括光大證券、嘉實(shí)基金、交銀施羅德、易方達(dá)基金、中信建投、太平資產(chǎn)、紅杉資本、高毅資產(chǎn)、淡水泉等。

調(diào)研內(nèi)容關(guān)注到多個(gè)市場關(guān)心的問題，為大家梳理如下：

主要業(yè)務(wù)市場空間

造價(jià)業(yè)務(wù)：從行業(yè)造價(jià)人員的總體數(shù)量以及公司產(chǎn)品的占有率來看，依然有較大的增長空間；另外過去更多依賴國標(biāo)計(jì)價(jià)和國標(biāo)清單，未來會(huì)基于企業(yè)自己的數(shù)據(jù)庫，對應(yīng)用進(jìn)行升級，存量的市場空間依然非常大。

過去工具軟件主要針對的是造價(jià)員，在一個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)或者關(guān)鍵點(diǎn)上使用，現(xiàn)在成本管理針對的是商務(wù)管理人員、建設(shè)管理人員、施工管理人員、企業(yè)決策人員，整個(gè)用戶數(shù)量規(guī)模巨大，打開了新的業(yè)務(wù)空間。

數(shù)字施工業(yè)務(wù)：根據(jù)住建部統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)，21年新開工27萬個(gè)項(xiàng)目，22年新開工31萬個(gè)，廣聯(lián)達(dá)真正滲透到的數(shù)字化項(xiàng)目只有1萬-2萬個(gè)，所以在施工業(yè)務(wù)里面的主要矛盾，不是空間問題，而是施工企業(yè)、施工項(xiàng)目部需要不斷打開他的數(shù)字化認(rèn)知，提升管理水平和人才儲(chǔ)備。

基建方面：施工項(xiàng)目管理的產(chǎn)品比如指揮調(diào)度系統(tǒng)，已經(jīng)進(jìn)入快速規(guī)模化階段；公路算量也過了樣板客戶，在樣板渠道開始規(guī)模化推廣；新的公路計(jì)價(jià)目前也在做樣板階段。目前公路一體化的標(biāo)桿還在打造過程中。

客戶群升級劃分已經(jīng)完畢

第一類升級的客群是設(shè)計(jì)成本客戶群，這是將傳統(tǒng)渠道進(jìn)行升級，把公司的內(nèi)部產(chǎn)品優(yōu)勢集成起來，把客戶之間的銜接關(guān)系集成起來。

一是將比較成熟的造價(jià)產(chǎn)品渠道和設(shè)計(jì)的產(chǎn)品渠道做整合和優(yōu)化，可以把設(shè)計(jì)成本一體化，做出更有效更有價(jià)值的落地和實(shí)踐；

二是將新成本解決方案和我們過去在崗位工具上的優(yōu)勢結(jié)合起來，進(jìn)行規(guī)模化發(fā)展；

三是像過去在施工渠道的SaaS產(chǎn)品PMcore，是專門針對中小企業(yè)的，可以和新成本集成的項(xiàng)目管理系統(tǒng)，現(xiàn)在也在設(shè)計(jì)成本客群進(jìn)行規(guī)模化發(fā)展。

第二類升級的客群是施工企業(yè)客戶群，過去是以施工產(chǎn)品為主的渠道，今年做了比較大的調(diào)整升級，一個(gè)是鐵三角組織，繼續(xù)支撐我們解決方案落地；另一個(gè)是對部分頭部施工企業(yè)，將崗位級應(yīng)用整合到施工客群，這樣可以讓產(chǎn)品和產(chǎn)品之間，應(yīng)用和應(yīng)用之間產(chǎn)生化學(xué)反應(yīng)，從過去的產(chǎn)品鏈接變成數(shù)據(jù)鏈接，這樣就可以形成一些規(guī)模化應(yīng)用、規(guī)模化復(fù)購和規(guī)模化續(xù)費(fèi)，從目前來看效果非常好。

第三個(gè)是行業(yè)服務(wù)客戶群，是把過去面向政府側(cè)（交易中心、住建廳、財(cái)審、造價(jià)站等）提供解決方案的客群進(jìn)行整合聚焦，重點(diǎn)解決在政府側(cè)如公共資源交易中心的市場管理、各地住建部分的現(xiàn)場管理，以及兩類行業(yè)主管部門的數(shù)據(jù)打通，場景打通的過程。

第四個(gè)客群是系統(tǒng)客戶群，這個(gè)是面向八大建筑央企，服務(wù)于他們的統(tǒng)建和系統(tǒng)性數(shù)字化升級，幫助客戶做頂層規(guī)劃、頂層設(shè)計(jì)，做整體解決方案的設(shè)計(jì)和落地，同時(shí)協(xié)同公司的各類產(chǎn)品線資源和解決方案資源，共同為客戶來進(jìn)行服務(wù)。

平臺的收費(fèi)模式

過去我們在做造價(jià)工具軟件SaaS轉(zhuǎn)型時(shí)，雖然看上去是一個(gè)工具軟件銷售的變化，但它其實(shí)也是未來平臺模式收費(fèi)的一個(gè)儲(chǔ)備和鋪墊。現(xiàn)在包括造價(jià)軟件、設(shè)計(jì)軟件、數(shù)字新成本以及面向中小企業(yè)的項(xiàng)目管理軟件PMcore這類輕量化的產(chǎn)品和解決方案都是往這個(gè)方向做。

平臺未來仍然會(huì)以平臺加組件的形式，向收取年服務(wù)費(fèi)的方向去推進(jìn)，對于個(gè)別大型的定制化項(xiàng)目，我們會(huì)按照個(gè)性化的收費(fèi)來做。關(guān)于利潤率的考慮，我們給的目標(biāo)是不低于15%，是個(gè)底線目標(biāo)。

公司與建筑企業(yè)的數(shù)科公司不是競爭關(guān)系，而是合作關(guān)系

特別是現(xiàn)在把我們的產(chǎn)品和解決方案變成平臺加服務(wù)之后，能夠更好的支持?jǐn)?shù)科公司，幫助他們成長。數(shù)科公司的定位并不是要重新開發(fā)產(chǎn)品，更重要的是要在業(yè)務(wù)數(shù)字化的基礎(chǔ)上，把數(shù)據(jù)變成這些建筑企業(yè)的決策價(jià)值和內(nèi)部管理的優(yōu)化價(jià)值。

短期內(nèi)有些數(shù)科公司，因?yàn)閯倓偝闪ⅲ€在不斷的磨合定位和尋找業(yè)務(wù)方向，這個(gè)過程中，廣聯(lián)達(dá)也和他們在做深度的互動(dòng)，幫助他們?nèi)プ鲆恍╉攲右?guī)劃和整體的設(shè)計(jì)。

參考資料：

注：信息來源為ifind數(shù)據(jù)庫(截止2023年6月16日星期五15：30)

20230508-中泰證券-廣聯(lián)達(dá)-施工業(yè)務(wù)增速回暖，組織體系改革持續(xù)深化

本報(bào)告由研究助理協(xié)助資料整理，由投資顧問撰寫。投資顧問：于鑫（登記編號：A0740622030003）