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大盤全天高開高走延續反彈，創業板指領漲。

(相關資料圖)

盤面上，AI概念股集體走強，其中CPO概念股再度大漲，光庫科技20CM漲停，博創科技、太辰光等多股漲超10％；數據要素震蕩走強，卓創資訊、云賽智聯、久遠銀海等多股漲停；ChatGPT概念股展開反彈，鼎捷軟件20CM漲停，昆侖萬維漲超10％。國企改革、中字頭概念股開盤活躍，長春一東、中成股份、中國海誠等超10股漲停。板塊方面，CPO、數據要素、中船系、網絡安全等板塊漲幅居前。

下跌方面，消費股陷入調整，國光連鎖、三江購物跌超5％。復合集流體、零售、家電、食品加工等板塊跌幅居前。總體上個股漲多跌少，兩市超2900只個股上漲。

截至收盤，滬指漲0.63％，深成指漲1.11％，創業板指漲1.44％。滬深兩市今日成交額10677億，較上個交易日縮量47億。北向資金全天凈買入105.46億元，其中滬股通凈買入42.21億元，深股通凈買入63.25億元。

01

AI行情繼續“狂飆”

今日，AI、中特估兩大主線行情再度回歸，捍衛自身的“主角”地位。消息面上，兩大主線均有利好。

AI方面，據央視新聞，中國科學院自動化研究所今天（16日）上午在上海發布了該所研制的新一代人工智能大模型——紫東太初2.0。全新大模型相比第一代著力提升了決策與判斷能力，實現了從感知、認知到決策的跨越，未來將在醫療、交通、工業生產等領域發揮更大作用。

拉長時間看，自5月中旬新一輪AI行情重啟以來，各類政策、產業利好消息也是從未間斷。截至目前，與AI相關的多數板塊近一個月實現大漲。其中，CPO板塊和存儲芯片分別累計上漲近40％和20％，游戲和傳媒行業分別累計上漲約15％和10％，計算機應用和計算機設備均攀升約10％。

事實上，本輪AI新賽道的火熱，主要就是源自于AI技術的大變革以及現象級應用的落地，更多是內因導向，即人工智能賽道廣闊的前景吸引到了資金青睞。

在技術與政策逐步明朗的格局下，新一輪AI大模型產品升級上線與產品應用發布大幕也隨之拉開。在經歷二月至三月的大模型集中發布期、四月至五月的產品研發期之后，六月起AI大模型產品和應用有望迎來集中發布。

隨著AI行情熱度持續高漲，部分私募機構正轉而買入AI板塊，并堅定長線看多。

據中證報消息，多家對AI板塊較早進行布局的私募機構表示，不少資金從旁觀到入場，從老賽道到新賽道的資金遷移一直在持續。從中期維度來看，AI板塊的投資人氣易漲難跌。

往后看，私募機構表示，本輪AI板塊最大的觸發點在于新一輪科技浪潮，相關個股的估值高低維度，短期不能證實，同樣也不能證偽。因此，當前不少機構對于AI板塊帶量上行的空間仍然預期不足。對比2015年上半年創業板TMT板塊的火熱程度來看，目前AI主題行情在持倉結構、交易擁擠度兩大方面，仍然有進一步上升的空間。

02

“中字頭”再迎利好

除了AI行情外，另一主線“中特估”今日也強勢回歸，中字頭板塊指數張超2％，多只個股漲停。以國企股為主體的船舶、建筑、水利建設、國資云等板塊亦漲幅居前。

消息面上，國企改革再迎利好。

6月14日，國資委召開中央企業提高上市公司質量暨并購重組工作專題會。會議指出，中央企業要以上市公司為平臺開展并購重組，助力提高核心競爭力、增強核心功能。

會上，證監會有關部門負責同志介紹了近年來央企控股上市公司并購重組有關情況，并從資本市場監管角度對央企控股上市公司進一步通過并購重組提質增效、做優做強提出了期望和建議。

值得一提的是，本次專題會是中國證監會主席易會滿2022年11月提出“中國特色估值體系”后，國務院國資委與中國證監會今年來第二次聯手，對央企上市公司提質增效的重點工作進行安排和布置。

國企改革對于相關上市公司的業績有著顯著提振。自國企改革三年行動以來，國有企業經營能力迅速提升。數據顯示，2022年“雙百企業”分別實現營業收入、凈利潤為14.3萬億元、6732.7億元，較國企改革三年行動啟動前分別增長29.7％、35.6％。站在整個國企改革的角度看，新一輪“國改”箭在弦上。

與央國企深度綁定的“中特估”行情今年以來也表現強勢，目前，央企與國企相對民企A股估值已有不同程度的修復。

據西部證券研報，千余家央企、國企、民企PE（TTM）中位數分別為24.84倍、17.97倍、27.36倍，較2022年末分別上升2.18倍、1.54倍、0.89倍。當前PE/PB 估值較民企明顯折價的行業包括煤炭、非銀、傳媒、環保、建筑建材等行業。從ROE拆解來看，國有企業通過財務加杠桿來提升ROE 的空間較小，更多還是需要通過提高凈利率水平來實現。

往后看，本輪國企改革在邏輯上有望受益于“中特估+一帶一路+數字中國+現代化產業體系”等多重政策利好疊加，且本輪“國改”將更注重企業價值的提升，業績考核變化與公司內生價值的提升是支撐行情具備持續性的基礎。立足“能源與資源安全”、“建設與制造”、“科技與創新”三大發展方向，國有企業將在能源、中游制造、TMT等“中特估+產業”中發揮重要戰略作用。

03

A股“吃飯行情”已開始

總體來看，目前市場依舊保持較為良性的反彈架構之中，一方面市場的量能維持著溫和放大的態勢；另一方面，在主線AI方向保持較高活躍度的同時，低位品類也在近期市場中輪動反彈。

展望后市，民生證券首席策略分析師牟一凌認為，當下股票市場股權風險溢價定價合理，但股息率溢價處于歷史低位，說明市場定價對于股票長期增長的預期依然樂觀，“吃飯行情”已開始。

首先，上游主動去庫或已接近尾聲，補庫意愿回升。當前部分商品的開工率顯著反彈，且高于歷史水平。6月南華工業品及能化指數均經歷了不同程度的反彈。同樣的，海外去庫情緒亦有所降溫，對中國價格下行壓力正在緩解。

其次，海外環境重回順風期，強勢美元壓制結束。當前美聯儲已經接近貨幣政策緊縮階段性的尾聲，債務上限的達成也抵消了信用快速緊縮的擔憂。6-7月的其中一次加息25bp當下都會被解讀成加息尾聲的標志，直至后期通脹重新反彈時可能才會有新的擔憂。

綜合上述兩點，經濟因為海內外庫存行為的變化，周期性的底部已經出現，美元的壓制期本身也階段性告一段落，國內政策本身同樣已處于友好面。對A股本身而言，當下股票市場股權風險溢價定價合理，但是股息率溢價歷史低位，說明市場定價對于股票長期增長的預期依然樂觀。

基于當前A股情況，北向資金近兩日也大舉“抄底”，繼昨日爆買92億元后，今日再度凈買入逾百億元，續創2月9日以來新高。

具體配置上，牟一凌推薦從以下三個思路進行資產配置：

第一，美元的走弱和需求預期的修復將形成共振，資源品重回舞臺，推薦油、銅、金。值得一提的是，煤炭板塊盡管在今年以來很長時間不再是首推，但是其反轉概率大幅增加，至少未來一個季度。

第二，極致悲觀情緒后的底部策略：從勝率思路出發，部分高端制造行業（風電、制冷空調設備）、部分居家出行（智能家居、白電、旅游）、公路貨運和保險值得關注；從賠率角度出發，部分傳統周期行業（快遞、煤炭、水泥、房地產、航運）、半導體值得關注。

第三，紅利資產的悲觀預期將會大幅修復，較適應環境的長期品種（四大行、公路、電力、煉廠、港口等）。

本文源自：證券之星

作者： 證券之星