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積極信號！公募開放大額申購動作不斷，投資機遇來了？

華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 耿倩 胡金華 上海報道

日前，多位基金經理放開了大額申購，其中“四冠王”趙詣拿出百萬元購買自家產品。6月13日，知名基金經理趙詣唯一在管產品開放申贖，執行每日5萬元申購額度上限。根據公告，趙詣擬于該基金恢復申購后出資100萬元自購，并且持有期限不低于三年。

(相關資料圖)

與此同時，公募基金還積極下調基金費率，包括管理費率、托管費率、銷售服務費率等。統計數據顯示，今年以來已經有上百只基金降低了基金管理費率。

私募排排網財富管理合伙人姚旭升對《華夏時報》記者表示，基金經理紛紛放開申購并積極自購，意味著當前市場大概率正處于相對底部區域，對投資者來說往往是一個較好的入場時期。泉果基金基金經理趙詣指出，目前市場走到了一個相對難熬的階段，但在市場反復震蕩中也蘊藏著投資的機會，長期來看，權益市場的筑底階段，或許就是機遇來臨的時候。

花費百萬“真金白銀”投自己

市場震蕩之下，多位明星基金經理“扎堆”宣布恢復申購。

6月12日，泉果基金發布公告，公司首只公募基金泉果旭源三年持有期混合型證券投資基金（下稱“泉果旭源”）自6月13日起恢復申購并開放定期定額投資業務，同時基金將對大額申購（含定期定額投資）業務進行限制，執行每日5萬元申購額度上限（A/C類份額分別計算）。也就是說，泉果旭源單日限購10萬元。

這是時隔四個月后，泉果旭源再次“開門迎客”。2023年2月9日，泉果基金發布公告，稱為保護現有基金份額持有人的利益，保持平穩運作，泉果旭源暫停申購業務。

另一邊，景順長城鮑無可和廣發基金林英睿旗下產品也相繼宣布恢復大額申購。6月13日，景順長城基金發布公告稱，鮑無可所管的景順長城滬港深精選股票基金即日起恢復接受200萬元以上的大額申購，這距離上次開放申購已經過去了兩個月。6月14日，廣發基金旗下林英睿管理的廣發睿毅領先、廣發價值領先、廣發多策略、廣發聚富等四只基金的單日單賬戶申購額度均提高至500萬元。

談及基金經理“扎堆”恢復申購，姚旭升表示，今年春節之后，市場持續低迷震蕩下跌，許多行業的龍頭白馬股價經歷了動輒40%至50%以上的大幅度回調，跌到了幾年以來的歷史低位。明星基金經理放開限購，意味著基金經理認為在當前的市場位置上這些好公司的價格已經跌入低估區間，可以抓準機會吸引資金進行建倉，對后市發展持樂觀態度。隨著近期市場行情的波動開始趨于穩定，預計未來將有更多明星基金打開限購，在市場底部低位拿下便宜籌碼提前進行布局，為下一輪行情到來做好充分準備。

事實上，知名基金經理趙詣日前在泉果基金官方微信公眾號中指出，展望未來，我們對權益市場相對樂觀。他表示，過去一段時間，在各種短期事件的沖擊下，仍然有公司業績持續增長，表現出了優質企業的韌性。通過一系列海外調研，我對中國企業在全球產業鏈中的競爭力充滿信心。隨著前期風險的釋放，部分行業優質個股已極具性價比，但行業內部公司分化會非常明顯，更需要精選個股。

“目前市場走到了一個相對難熬的階段，但在市場反復震蕩中也蘊藏著投資的機會，長期來看，權益市場的筑底階段，或許就是機遇來臨的時候。”趙詣坦言。

為了顯示對自家產品的信心，趙詣自掏腰包購買了一定份額。泉果基金公告顯示，泉果旭源的基金經理趙詣擬于該基金恢復申購后出資100萬元申購該基金，并且持有該基金份額期限不低于三年。

“基金經理自購行為本身對持有人的投資信心可以起到提振作用，避免投資人在震蕩行情下形成恐慌情緒，選擇低位進行非理性贖回，造成不必要的損失。”姚旭升進一步分析，自購基金還加強了基金經理與投資人利益的一致性，基金經理的投資風格也會減少短線逐利，重視長期布局，從而有利于投資人獲取更穩定的長期回報。

新能源、大消費等傳統板塊或將蘊含機會

在放開申購，并積極購買自家產品的同時，公募基金還下調了基金費率，包括管理費率、托管費率、銷售服務費率等。統計數據顯示，今年以來已經有上百只基金降低了基金管理費率。

星圖金融研究院研究員黃大智對《華夏時報》記者表示，今年公募基金普遍下調費率，一方面是為了響應市場關于降費的呼聲，另一方面也是公募基金在市場出現虧損時表現出的與投資者共進退的行動，背后體現的是公募基金管理公司對基民收益的看重。

展望后市，趙詣表現出積極樂觀的態度。他預計四季度經濟基本面會有所改善，政策效果會逐步顯現，宏觀預期的改變最終也將傳導推動企業盈利的改善。具體板塊上看，后續將繼續關注四大方向：一是技術進步帶來需求提升的方向，包括新能源和5G應用；二是在“國內大循環為主體，國內國際雙循環相互促進”定調下的國產替代、補短板的方向，尤其是以航空發動機、半導體為主的高端制造業；三是穩健增長、高股息率的企業；四是后疫情時代復蘇的大消費行業。

在黃大智看來，除了在追高TMT、“中特估”、人工智能等熱門主線之外，傳統老賽道如醫藥、消費、新能源等，投資性價比也在逐漸凸顯。他分析，醫藥板塊經過了三年的調整，消費差不多經歷兩年下跌，新能源也調整了一年半，以上這些賽道在經歷了前期的殺估值和殺業績之后，當前估值已經非常低了。尤其是新能源板塊，它的滾動市盈率已經來到了歷史最低的位置，雖然還面臨供給端的問題及地緣政治博弈，但其實現狀已經反映在市場對該賽道的定價中去了。醫藥板塊估值面臨同樣問題，預計未來隨著美聯儲停止加息，甚至在明年或明年下半年進入到降息周期之后，影響板塊估值的因素可能都將轉變為利好。

富榮基金同樣看好消費板塊。公司方面接受《華夏時報》記者采訪時指出，一般來說，大家電的壽命周期大約在10年左右，上一輪“家電下鄉”政策實施時間集中在2009年至2011年，考慮到三年疫情導致家電換新的滯后，未來兩三年或是上一輪“家電下鄉”的換新集中時間段，家電的更新換代需求或是未來兩三年內的主導需求。在需求不足消費信心受限的情況下，家電相對高景氣度的銷售數據，提振了市場對于家電行業的信心。政策的出臺也進一步加強了市場對于家電行業的預期。

隨著下半年開始逐步轉入2024年，富榮基金預計美容護理板塊等能維持高景氣度的品牌有望保持現有估值水平，憑借自身業績增速帶來相對超額收益。公司表示，短期內消費行業繼續提升估值的可能性不大，未來更多需要基本面即動銷數據出現實際改善，以提升市場對于消費股的EPS預期而拉動股價。此外，盡管疫情對經濟和居民消費水平的損傷未完全復蘇，但二季度計劃增加支出中旅游項目占比環比提升10.7%。預計下半年伴隨交運進一步恢復，頭部酒店集團入住率有望恢復至2019年同期水平，酒店周期正由復蘇期向繁榮期過渡，下半年行業景氣度有望延續。

富榮基金認為，中藥可能仍舊是后半年醫藥內部的主線領域。目前，政策利好頻發，多數公司近兩年開始出現經營改革拐點并釋放業績，在行業大的周期下，中藥行情仍有望持續演繹。