觀察：多家A股公司，“花式”寵股東！
千味央廚開展股東回饋活動，面向在12月1日下午收市時持有公司股份100股（含）以上的股東，自然人股東可領取1份價值200元的公司產品禮包，法人股東可領取3份；峨眉山A推出持有500股及以上股東免景區門票等多項權益；祥源文旅啟動“祥源文旅2025年股東回饋”活動，以多重權益與專屬福利，搭建與投資者雙向奔赴的溝通橋梁……近期，上市公司通過“實物”回饋股東動作頻頻。
據不完全統計，今年以來已有超30家上市公司推出形式多樣的股東回饋活動，涵蓋景區門票、生鮮禮盒、美妝產品等，尤其在文旅、食品消費領域較為集中。
市場人士認為，此類實物或權益回饋與監管倡導的持續現金分紅存在本質不同，往往短期刺激效應明顯。投資者在關注市場熱度的同時，更應理性審視企業的真實盈利能力和長期成長價值，避免被短期“福利”帶偏投資節奏。投資決策的錨點，始終應是公司的主營業務成長性、財務狀況、行業競爭力和長期盈利能力等基本面要素。
(資料圖片僅供參考)
“實物分紅”逐漸增多
A股上市公司“實物分紅”正逐漸增多。
千味央廚12月1日公告稱，將在12月2日8時至12月16日24時期間開展股東回饋活動。本次活動面向在12月1日下午收市時持有公司股份100股（含）以上的股東，自然人股東可領取1份價值200元的公司產品禮包，法人股東可領取3份。
千味央廚表示，本次活動是公司踐行股東回饋理念、建立多元化股東回報機制的切實舉措，謹以此表達公司對股東長期以來堅定支持與關注的誠摯謝意。本次活動不會對公司經營情況產生影響。
“實物分紅”方面，食品飲料上市公司無疑是主力軍。除千味央廚外，佳禾食品、得利斯、五芳齋、舍得酒業等食品飲料行業上市公司今年以來均發布了相關公告。
文旅企業“花式”寵股東
文旅等上市公司同樣將“上市公司寵股東”的話題推向臺前。
11月28日，峨眉山A公告宣布啟動2025年股東回饋活動，旨在讓股東“沉浸式體驗”公司的金頂云海、冰雪溫泉、禪茶雅韻等核心文旅資源。
公告顯示，從12月1日至2026年1月31日，持有500股及以上的個人股東和法人股東，可享受峨眉山景區進山門票免費的權益等。
圖片來源：峨眉山景區官微
11月12日，祥源文旅正式啟動“祥源文旅2025年股東回饋”活動，以多重權益與專屬福利，搭建與投資者雙向奔赴的溝通橋梁。
在核心回饋權益方面，祥源文旅為股東準備了兩大福利。
一是景區核心項目免票權益，符合條件的股東及股東代表可免費暢享安徽齊云山景區月華索道（雙程）+橫江竹筏、湖南黃龍洞游船+語音講解、鳳凰沱江游船、張家界百龍天梯VIP服務、莽山五指峰景區門票+索道、四川雅安碧峰峽動物園門票、臥龍神樹坪大熊貓基地門票、水上丹霞游船+丹霞索道+翔龍湖渡船套票等多項核心體驗，部分涉及的景區門票需投資者自行購買。
二是酒店住宿 “住一間送一間” 優惠，股東及股東代表入住齊云山自由家樹屋世界、齊云山祥富瑞度假酒店、黃山祥源云谷度假酒店、湖南鳳凰古城祥源熊公館等旗下指定酒店的指定房型，可選擇支付一間或一間以上房費享受當晚同房型一間免單，或支付一晚房費核銷后，在活動權益有效期內享受同房型再次入住免費的權益。
祥源文旅表示，本次股東回饋活動，是祥源文旅踐行股東回報承諾、深化投資者關系的一次重要實踐。未來，祥源文旅將持續迭代優化股東回報體系，以穩健增長的經營業績為基石，推出更多元化的感恩回饋舉措，與廣大股東同心同行、聚力共贏。
理性看待市場效應與交易機會
市場人士認為，上市公司派發“股東福利”是一種營銷和溝通創新。投資者更應穿透短期現象，聚焦決定長期價值的本質。
“此類活動是觀察公司投資者關系意識和品牌親和力的一個窗口，而非投資決策的主要依據。”南開大學金融發展研究院院長田利輝認為，應警惕“福利”陷阱。
田利輝分析，普通投資者若單純為獲取一份實物禮品或優惠權益而跟風買入，可能偏離對公司基本面的理性判斷，陷入短期價格波動陷阱。短期看，這類事件或催生情緒性交易機會，刺激股價表現。但事件驅動的股價上漲可持續性不足，難以對公司長期經營情況和核心價值產生根本影響。
有機構人士表示，此類實物或權益回饋與監管倡導的持續現金分紅存在本質不同，往往短期刺激效應明顯。如果作為該公司產品的真實用戶或潛在客戶，不妨以股東身份深入體驗產品，這或許能幫助客戶從消費者視角更直觀地評估公司的產品力和市場競爭力。但投資決策的錨點，始終應是公司的主營業務成長性、財務狀況、行業競爭力和長期盈利能力等基本面要素。
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