機械行業(yè)年度策略：聚焦確定性 重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈安全和新能源設(shè)備兩條主線 環(huán)球報道
投資要點：
(資料圖片僅供參考)
2023 年上半年中信機械板塊排名中信行業(yè)前列。截止到2023 年6月9 日收盤，2023 年上半年中信機械行業(yè)上漲7.52%，小幅跑輸滬深300 指數(shù)（8.89%）1.37 個百分點，排名30 個中信一級行業(yè)第12 名。中信機械三級子行業(yè)中3C 設(shè)備、半導體設(shè)備、核電設(shè)備、船舶制造等子行業(yè)表現(xiàn)靠前。
2022 年&2023Q1 中信機械行業(yè)增長承壓，子行業(yè)分化加劇，成長賽道持續(xù)高增長。2022 年中信機械行業(yè)營業(yè)收入20295.26 億，同比下滑0.74%，歸母凈利潤1230.84 億，同比下滑7.36%。2023 年Q1 中信機械行業(yè)營業(yè)收入4564.98 億，同比增長1.99%，歸母凈利潤285.68 億，同比下滑2.04%。行業(yè)增長承壓，子行業(yè)分化加劇，以光伏設(shè)備、半導體設(shè)備為代表的成長行業(yè)繼續(xù)保持高增長。
產(chǎn)業(yè)鏈安全上升到國家安全戰(zhàn)略，有望成為中長期大賽道。重要產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全已經(jīng)成為國家安全體系的重要戰(zhàn)略組成，寫入了二十大報告單獨章節(jié)。我們認為，在新形勢下，國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈安全將成為一個中長期具有長坡厚雪滾雪球效應(yīng)的大方向。主要受益的有產(chǎn)業(yè)鏈安全、國產(chǎn)自主可控需求增強的半導體設(shè)備及零部件、工業(yè)自動化和國產(chǎn)化率較低，需求持續(xù)向好的儀器儀表、傳感器子行業(yè)龍頭。
聚焦新能源設(shè)備成長賽道龍頭，風電儲能增長確定性高。
風電也是雙碳政策重要組成部分，中長期發(fā)展空間大，看好今明年風電零部件在裝機高增長、原材料下降毛利率修復帶來的業(yè)績彈性。受益新能源裝機占比提升及峰谷分時電價等政策影響，儲能將進入黃金發(fā)展十年，儲能消防、溫控散熱設(shè)備市場將迎來巨大發(fā)展。
行業(yè)評級及投資主線。下半年我們維持行業(yè)“同步大市”投資評級。
我們建議圍繞兩條主線進行投資：
一：國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈安全、自主可控加速推進的方向
半導體設(shè)備與零部件：重點關(guān)注國產(chǎn)封測設(shè)備龍頭長川科技、華峰測控，高純工藝、清洗設(shè)備龍頭至純科技、正帆科技。
通用工業(yè)自動化：機器人及工控自動化重點關(guān)注小型PLC 龍頭信捷電氣、低壓伺服系統(tǒng)龍頭步科股份。國產(chǎn)機床重點關(guān)注國產(chǎn)注塑機、壓鑄機龍頭伊之密。
中高端儀器儀表、傳感器：重點關(guān)注電工測量儀表龍頭鼎陽科技、振動環(huán)境測試設(shè)備龍頭蘇試試驗等。
二、基本面持續(xù)高增長，板塊調(diào)整充分的新能源設(shè)備
風電零部件觸底反彈：重點推薦競爭格局良好，受益風機大型化價值量不通縮的軸承龍頭新強聯(lián)、原材料價格下跌，盈利能力修復的主軸龍頭金雷股份、鑄鍛件龍頭日月股份。
儲能黃金十年：儲能消防設(shè)備重點關(guān)注青鳥消防，儲能溫控散熱設(shè)備重點關(guān)注英維克。
風險提示：1）宏觀經(jīng)濟發(fā)展不及預期；2）下游行業(yè)需求不及預期，出口需求不及預期；3）原材料價格上漲持續(xù)； 4）新能源產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)形勢發(fā)生變化；5）國產(chǎn)替代、技術(shù)迭代進度不及預期。
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