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1500億美元流動性被吸走！更大的“風暴”可能還在后面

時間：2023-06-23 18:25:13 來源：金十數據發布者：DN032

根據機構經紀和咨詢公司Strategas的數據，自本月早些時候國會暫停債務上限以來，市場流動性已經減少了1500億美元。

Strategas在周四的一份報告中將流動性下滑歸因于財政部發行新債券和美聯儲縮減資產負債表的量化緊縮計劃（QT）。

新達成的債務上限協議為財政部發行更多國庫券掃清了道路，這將有助于恢復政府的現金儲備。但購買這些國庫券的資金來自金融市場，Strategas表示，美聯儲的逆回購計劃（類似于短期貸款）并不能抵消新發行國債帶來的流動性損失。

(資料圖片僅供參考)

與此同時，美聯儲一年前開始的QT計劃，允許債券到期后從資產負債表上剝離。Strategas表示，通過財政部普通賬戶的聯邦支出也無法抵消QT帶來的流動性壓力。

報告發現，流動性正在加速減少，月初迄今減少的1500億美元的流動性中，有一半發生在過去三天。

Strategas政策研究主管克利夫頓（Dan Clifton）表示：“投資者普遍已經忘記了這件事，因為股市并沒有立即出現負面反應。我認為這可能會給市場造成出其不意的沖擊。”

他認為，大規模的流動性損失可能逆轉科技和通訊公司等股票近期的優異表現，而建筑類股票的表現則有望改善。克利夫頓稱：“對我來說，這是一個真正重大的金融市場事件。”

他警告稱，從金融體系中抽走流動性也可能導致更多的銀行倒閉，并補充稱，他預計這種風險最終將迫使美聯儲放慢QT的步伐。

資金將繼續從金融市場中抽離。Strategas估計，到8月底，僅美聯儲的QT計劃就將吸走2000億美元的流動性。

該報告稱，“流失的資金可能會超過預期，因為至少部分國債的購買資金將來自銀行準備金，而非逆回購。這是對QT效應的補充”。

與此同時，美國財政部預計將繼續大舉發債，Strategas預計50%的國債將由銀行準備金“接盤”，這將降低流動性。

德意志銀行的分析師在本月早些時候的一份報告中估計，財政部將在2023年剩余時間發行1.3萬億美元的美債，使全年發行量達到約1.6萬億美元。該行預測，僅從6月到8月的三個月里，累計發行量就可能達到8000億美元。

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