機械行業年度策略：聚焦確定性 重點關注產業鏈安全和新能源設備兩條主線
投資要點：
2023 年上半年中信機械板塊排名中信行業前列。截止到2023 年6月9 日收盤，2023 年上半年中信機械行業上漲7.52%，小幅跑輸滬深300 指數（8.89%）1.37 個百分點，排名30 個中信一級行業第12 名。中信機械三級子行業中3C 設備、半導體設備、核電設備、船舶制造等子行業表現靠前。
(資料圖)
2022 年&2023Q1 中信機械行業增長承壓，子行業分化加劇，成長賽道持續高增長。2022 年中信機械行業營業收入20295.26 億，同比下滑0.74%，歸母凈利潤1230.84 億，同比下滑7.36%。2023 年Q1 中信機械行業營業收入4564.98 億，同比增長1.99%，歸母凈利潤285.68 億，同比下滑2.04%。行業增長承壓，子行業分化加劇，以光伏設備、半導體設備為代表的成長行業繼續保持高增長。
產業鏈安全上升到國家安全戰略，有望成為中長期大賽道。重要產業鏈供應鏈安全已經成為國家安全體系的重要戰略組成，寫入了二十大報告單獨章節。我們認為，在新形勢下，國產產業鏈安全將成為一個中長期具有長坡厚雪滾雪球效應的大方向。主要受益的有產業鏈安全、國產自主可控需求增強的半導體設備及零部件、工業自動化和國產化率較低，需求持續向好的儀器儀表、傳感器子行業龍頭。
聚焦新能源設備成長賽道龍頭，風電儲能增長確定性高。
風電也是雙碳政策重要組成部分，中長期發展空間大，看好今明年風電零部件在裝機高增長、原材料下降毛利率修復帶來的業績彈性。受益新能源裝機占比提升及峰谷分時電價等政策影響，儲能將進入黃金發展十年，儲能消防、溫控散熱設備市場將迎來巨大發展。
行業評級及投資主線。下半年我們維持行業“同步大市”投資評級。
我們建議圍繞兩條主線進行投資：
一：國產產業鏈安全、自主可控加速推進的方向
半導體設備與零部件：重點關注國產封測設備龍頭長川科技、華峰測控，高純工藝、清洗設備龍頭至純科技、正帆科技。
通用工業自動化：機器人及工控自動化重點關注小型PLC 龍頭信捷電氣、低壓伺服系統龍頭步科股份。國產機床重點關注國產注塑機、壓鑄機龍頭伊之密。
中高端儀器儀表、傳感器：重點關注電工測量儀表龍頭鼎陽科技、振動環境測試設備龍頭蘇試試驗等。
二、基本面持續高增長，板塊調整充分的新能源設備
風電零部件觸底反彈：重點推薦競爭格局良好，受益風機大型化價值量不通縮的軸承龍頭新強聯、原材料價格下跌，盈利能力修復的主軸龍頭金雷股份、鑄鍛件龍頭日月股份。
儲能黃金十年：儲能消防設備重點關注青鳥消防，儲能溫控散熱設備重點關注英維克。
風險提示：1）宏觀經濟發展不及預期；2）下游行業需求不及預期，出口需求不及預期；3）原材料價格上漲持續； 4）新能源產業政策、行業形勢發生變化；5）國產替代、技術迭代進度不及預期。
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