外圍油脂上漲提振，中國棕櫚油飆漲
投資咨詢業務資格：證監許可【2011】1292號
鮑紅波（投資咨詢資格編號：Z0001913） 2023年6月16日星期五
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行情導讀：今日棕櫚油期貨大幅上漲，期貨增倉上漲，棕櫚油2309合約上漲超過5%。
驅動因素一：美盤豆油價格大幅上漲提振中國油脂價格
近期國際油脂市場出現多重利多因素，美國大豆產區偏炎熱干燥，而厄爾尼諾使馬來西亞棕櫚油產量受到潛在威脅，印度政府周三將精煉豆油和葵花籽油的基礎進口關稅從之前的17.5%削減至12.5%。此前拜登政府計劃放棄一項將電動汽車行業納入美國生物燃料摻混項目的提議，此政策利多作為主要生物原料的豆油消費，美盤豆油價格因而持續回升。
驅動因素二：棕櫚油短期庫存仍然偏低
5月份馬來西亞來棕櫚油庫存為169萬噸，雖然較上月增加12%，但仍處于歷史低位水平；印尼4月棕櫚油月末庫存為363萬噸，也處于歷史低位水平；整體棕櫚油低庫存的格局并未改變。當前中國棕櫚油庫存總量為47.2萬噸，但棕櫚油遠月期貨盤面進口虧損，棕櫚油有去庫預期，隨著中秋國慶節假日的臨近，中國油脂消費旺季備貨需求有望提升，油脂價格底部大幅回升。
展望后市：
美國CPI數據下滑，美聯儲停止加息，整體商品市場氛圍已經轉向，俄羅斯可能退出黑海協議，印度下調豆油進口關稅，國際油脂市場大幅飆升，中國油脂價格跟隨上漲，油脂下跌的趨勢得到轉變，建議下半年油脂市場保持逢低做多的思路。
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