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如何正確理解收益互換？為什么要做收益互換？

時間：2023-06-27 09:04:52 來源：融資界發布者：DN032

如何正確理解收益互換?

收益互換是指信用擔保的買方在協議期內將參考資產的總收益轉移給信用擔保的賣方。總收入可以包括本金、利息、待攤費用和資產價格有利變化產生的資本利得;作為交換，擔保賣方承諾向對方交付約定資產增加的特定比例，通常為LIBOR加一個差額，以及資產價格不利變動造成的資金損失。

股票收益互換是指客戶與證券公司根據協議，針對特定股票在未來一定時期內的收益表現和固定利率進行的現金流交換。它是股權衍生交易的一種重要形式。

特點場外協議成交客戶與證券公司一對一議價簽訂協議后可達成交易，屬于證券公司專柜產品;客戶與證券公司之間只進行現金流交換，一般不需要實物交割股票;

交易要素靈活定制可以靈活設計交易要素，如交易方向、掛鉤標的、終止條件、收益條款等。根據客戶需求，滿足客戶個性化的融資、投資和風險管理需求;

具有信用交易特征的客戶可以保證自身信用或提供一定比例的履約擔保品，資金收益具有杠桿效應。只有支付資金利息才能換取股票回報，從而大大增加了資金4的杠桿作用。高杠桿率對于資質優秀的客戶，潛在杠桿率可達近5倍;股票收益互換業務具體如何操作證券交易所和其他名義本金互換合同一樣，也是雙方達成的協議。

協議規定，雙方同意在特定時期內交換一系列現金支付。在典型的股票交易中，一方同意在固定期限內根據固定的名義本金向另一方支付相當于股票指數收入的金額。

作為交換，他從對方那里得到另一項資產按照相同名義本金計算的收益或利息。股票互換的原理與標準利率互換非常相似。

名義本金是不交換的，只是用來計算要付給對方的金額。根據協議，以固定利率與客戶證券公司交換現金流，換取特定股票在未來一定時期內的收益表現，是股權衍生交易的重要形式。

為什么要做收益互換?

1、股票收益互換是指客戶與券商根據協議約定，在未來某一期限內針對特定股票的收益表現與固定利率進行現金流交換，是一種重要的權益衍生工具交易形式。

2、證監會叫停融資類收益互換是指不得通過場外衍生品業務向客戶融出資金，供客戶交易的滬深交易所及新三板上市、掛牌公司股票。