焦點(diǎn)熱訊:中國股市熔斷機(jī)制有嗎？為什么中國股市取消了熔斷機(jī)制？
中國股市熔斷機(jī)制有嗎?
嚴(yán)格來說，“熔斷機(jī)制”有廣義和狹義兩個概念。廣義上，是指控制股票、期貨或其他金融衍生品的交易風(fēng)險，對其單日價格波動幅度進(jìn)行區(qū)間限制。一旦成交價觸及區(qū)間上下限，交易將自動停止一段時間(“即熔斷”)，或“持平”不超過上下限(“融和連續(xù)”)。狹義上指指數(shù)期貨的“熔斷”。
但過去中國股市熔斷機(jī)制是有的，不過現(xiàn)在中國股市沒有熔斷機(jī)制。
2015年，A股大幅下跌。當(dāng)時有數(shù)千股跌停，1000股停牌。當(dāng)時的下跌，一方面是由于較大泡沫的不斷涌現(xiàn)和積累，另一方面是資金配置等杠桿資金。進(jìn)入市場，讓市場過于狂熱。在去杠桿的背景下，流動性枯竭，導(dǎo)致年內(nèi)出現(xiàn)較大跌幅。
后來，監(jiān)管層又對美股市場的熔斷機(jī)制進(jìn)行了學(xué)習(xí)和借鑒，以便在市場再次出現(xiàn)系統(tǒng)性下行風(fēng)險時起到一定的穩(wěn)定市場作用。
2015年9月公開征求意見稿后，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，中國金融交易所、上海證券交易所、深圳證券交易所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，自2016年正式實(shí)施。
根據(jù)規(guī)定，A股保險絲閾值分為5%和7%。5%保險絲被指數(shù)觸發(fā)后，保險絲范圍內(nèi)的證券將是暫停交易15分鐘，但如果5%是14:45-15:00之間或全天任意時間觸發(fā)7%，收盤時間為暫停交易，股指期貨時間段交易與股市同步。
為什么中國股市取消了熔斷機(jī)制?
1、實(shí)施后四天熔斷四次，破壞力驚人
A股在4天內(nèi)觸發(fā)了4次，兩次暫停交易早關(guān)，A股實(shí)際上只有交易155分鐘，一次總共155分鐘市值損失至少6.66萬億元。
2、先天缺陷導(dǎo)致快速下跌，賣空壓力增大
熔斷機(jī)制有先天缺陷，做空只需用少量資金將行情沖擊到5%的門檻，嚇壞了的散戶立即跟風(fēng)害怕下一次熔斷，最終導(dǎo)致千股跌停。斷路器實(shí)際上是在為熊市提供動力。
3、熔斷閾值機(jī)制不合理，自救難以恢復(fù)
熔斷器的特點(diǎn)是當(dāng)達(dá)到熔斷器閾值時，會是暫停交易，這使得正常的庫存調(diào)整也參與了熔斷器的計算。因?yàn)闀和＝灰祝囝^什么都干不了，更別說抄底了，只能和大家一起被迫拋售，否則最大的損失就是自己。
綜合來看，熔斷機(jī)制有諸多弊端，導(dǎo)致股市空頭空前繁榮，給投資者造成重大損失。所以中國股市熔斷機(jī)制才會取消。
標(biāo)簽： 中國股市 中國股市熔斷機(jī)制 中國股市
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