扭轉操作是什么意思？扭轉操作為什么降低長期利率？_天天觀點
扭轉操作是什么意思?
扭轉操作名詞解釋所謂“扭轉操作”(Operation Twist，簡稱QT)被用來特指美聯儲在第二次量化寬松到期之后，可能出臺的變相QE3貨幣政策。即不擴大資產負債表規模，但延長其持有債券的期限。
扭轉操作賣掉短期國債，買入長期國債，進一步推低長期債券的收益率。這種方法不但可以獲得量化寬松的好處，而且可以免去擴大資產負債表的風險，美國曾在20世紀60年代使用該辦法。簡單地說，就是延長資產負債表平均持倉期限。扭轉操作始于1961年的首次嘗試。當時的目的在于平滑收益率曲線，扭轉操作以促進資本流入和強化美元地位。美聯儲利用公開市場操作，賣出長期債券而買入短期債券，削減美國國債的平均到期期限。該操作在縮短長短期債券收益率上有部分成效，扭轉操作但由于短期內未見顯著效果，扭轉操作最終沒有持續進行。不過該操作隨后又被獨立測試效果，扭轉操作并發現比原有預期的更為有效。鑒于這樣的重新評估結果，扭轉操作該操作被各國央行視為量化寬松的可替代操作選項。
扭轉操作為什么降低長期利率?
1、買入較長期限債券，這樣長期債券價格就會上漲，即長期利率下降啊同時賣出較短期債券，這樣短期債券價格就會下跌，即短期利率上升，美聯儲買進賣出債券總量相同，所以沒有通過這種操作增加基礎貨幣供應量，同時降低了長期利率。
2、美聯儲購買長期國債的同時又在拋售短期國債，這叫做美聯儲的“扭轉操作”，是為在不發行貨幣的情況下，人為改變市場的利率結構，以刺激經濟。
3、美聯儲買進賣出債券總量相同，所以沒有通過這種操作增加基礎貨幣供應量，同時降低了長期利率。
4、美聯儲退出量化寬松政策，將會降低美國國內貨幣供給，提升美國債券收益率，導致美元升值進而提高美元資產吸引力，國際資本將重新流入美國。
5、美聯儲加息和降息是美聯儲提升或者降低聯邦基金利率，簡單來說就是要提高美國本土利息。
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