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投資要點(diǎn)

(相關(guān)資料圖)

板塊市場(chǎng)表現(xiàn)

板塊漲跌幅：有色金屬板塊報(bào)收4554.89，周變化0.80%，排名第17，跑贏上證綜指0.13pct。

子板塊表現(xiàn)：鎢領(lǐng)漲，鈷與磁性材料隨后。其中，子板塊市場(chǎng)表現(xiàn)前三名：鎢（5.31%）、鈷（2.55%）、磁性材料（2.41%）；子板塊市場(chǎng)表現(xiàn)后三位：鉛鋅（0.34%）、白銀（-0.61%）、黃金（-5.87%）。

金屬價(jià)格表現(xiàn)

基本金屬：LME銅報(bào)收8526美元/噸，周變動(dòng)2.81%；上期所陰極銅（活躍合約）報(bào)收67850元/噸，周變動(dòng)1.79%。LME鋁報(bào)收2214美元/噸，周變動(dòng)-0.66%；上期所鋁（活躍合約）報(bào)收18465元/噸，周變動(dòng)1.34%。

貴金屬：COMEX黃金報(bào)收1940.30美元/盎司，周變動(dòng)-0.02%；國(guó)內(nèi)黃金期貨價(jià)格（活躍合約）報(bào)收452.42元/克，周變動(dòng)0.59%。COMEX白銀報(bào)收24.04美元/盎司，周變動(dòng)2.58%；國(guó)內(nèi)白銀期貨價(jià)格（活躍合約）報(bào)收5632.00元/千克，周變動(dòng)2.49%。

能源金屬：氫氧化鋰價(jià)格30.25萬(wàn)元/噸，周變動(dòng)2.54%；工業(yè)級(jí)碳酸鋰價(jià)格30.25萬(wàn)元/噸，周變動(dòng)0.00%；電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格31.75萬(wàn)元/噸，周變動(dòng)0.00%。鈷酸鋰價(jià)格29.75萬(wàn)元/噸，周變動(dòng)-0.83%；電解鈷價(jià)格27.50萬(wàn)元/噸，周變動(dòng)4.96%；硫酸鈷價(jià)格39.75元/千克，周變動(dòng)3.25%；四氧化三鈷價(jià)格159.50元/千克，周變動(dòng)2.90%。LME鎳收盤(pán)價(jià)23025美元/噸，周變動(dòng)9.38%；SHFE鎳收盤(pán)價(jià)173500元/噸，周變動(dòng)6.19%；電池級(jí)硫酸鎳價(jià)格33500元/噸，周變動(dòng)0.60%。

小金屬：鎂錠價(jià)格21600元/噸，周變動(dòng)-2.04%；鈀價(jià)格364元/克，周變動(dòng)1.39%；鈦鐵價(jià)格34900元/噸，周變動(dòng)-0.57%；金屬硅價(jià)格17950元/噸，周變動(dòng)-1.91%；鐠釹氧化物價(jià)格501000元/噸，周變動(dòng)0.00%。

投資建議

基本金屬：宏觀方面，中國(guó)央行下調(diào)短期貸款利率，對(duì)基本金屬價(jià)格帶來(lái)一定支撐。基本面方面變化不大，本周國(guó)內(nèi)電解銅產(chǎn)量20.66萬(wàn)噸，與上周持平，電解銅廠內(nèi)庫(kù)存為4.5萬(wàn)噸，較上周增加8.96%；傳統(tǒng)行業(yè)消費(fèi)進(jìn)入淡季，銅加工企業(yè)開(kāi)工率承壓。電解鋁產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，本周電解鋁產(chǎn)量78.28萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.35%；由于氧化鋁與煤炭?jī)r(jià)格下跌，電解鋁利潤(rùn)持續(xù)增厚，電解鋁周平均單噸毛利由上周的2124元增加到2222元，周環(huán)比增加4.40%。

能源金屬：鹽湖進(jìn)入生產(chǎn)黃金期后碳酸鋰產(chǎn)能顯著提升，本周碳酸鋰產(chǎn)量6715噸，周環(huán)比增加9.41%。終端動(dòng)力電池需求持續(xù)恢復(fù)，5月我國(guó)動(dòng)力電池裝車輛28.2GWh，同比增長(zhǎng)52.1%，環(huán)比增長(zhǎng)12.3%。鋰輝石到岸價(jià)略有下調(diào)，對(duì)碳酸鋰成本支撐有所減弱，本周SC5鋰輝石中國(guó)到岸價(jià)為3950-4150美元/噸，較上周下調(diào)100美元/噸，下游對(duì)高價(jià)碳酸鋰采購(gòu)謹(jǐn)慎。

風(fēng)險(xiǎn)提示

終端需求恢復(fù)不及預(yù)期；供給超預(yù)期釋放；海外地緣政治風(fēng)險(xiǎn)。

（來(lái)源：山西證券）